投稿|三只松鼠困于代工( 三 )
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图源三只松鼠2021年半年报
不仅如此，三只松鼠还陷入了“增收不增利”的怪圈 。连线Insight查阅三只松鼠2020年年报发现，2020年全年营收97.94亿元，净利润为3.01亿元 。对比2018年全年数据，当年全年营收70.01元，净利润为3.03亿元 。
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图源三只松鼠2020年年报
从两项数据对比来看，三只松鼠营收在增加，净利润却在减少 。这意味着，成本在增加，而有很大一部分的收入都花在了销售费用上 。在销售费用中，推广费及平台服务费始终是占大比重的一项 。
值得一提的是，在最新发布的三季报中，三只松鼠并未披露该项数据，仅表示三季度的整体销售费用为14.7亿元 。若按上半年财报“推广费及平台服务费”所占“销售费用”65%的比例估算，三季度三只松鼠的“推广费及平台服务费”大约为9.6亿元 。
此外，三只松鼠今年三季报显示，第三季度营收18亿元，同比下降8.59%，这已经是连续第三个季度营收下滑 。对此，三只松鼠的解释是，“报告期内、公司延续2020年基于‘互联网去中心化’环境变化，做出围绕规模与利润的调整 。主品牌三只松鼠以利润产出作为战略调整期导向，持续缩减SKU以及聚焦坚果品类的战略使得短期内营收承压 。”
经历了十年的发展，三只松鼠曾经靠流量为生的轻资产模式似乎不管用了 。三只松鼠创始人章燎原也意识到了这一点 。去年9月，他在一次公开演讲中表示，“三只松鼠要忘记流量时代，并习惯放缓增长 。”
失去了流量的优势，品牌的产品力始终是群雄逐鹿的核心所在 。但从创立之初就采用“代工+品牌”的轻资产模式的三只松鼠，面临的问题仍不小 。
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三只松鼠经营模式，图源三只松鼠2021年半年报
代工模式所导致的品控问题，一直是悬在三只松鼠头上的“达摩克利斯之剑” 。
从供应链上看，三只松鼠主要采用坚果、果干类产品联合加工和零食类产品纯代工的模式 。
具体而言，果干、坚果原材料采购、加工环节由代工厂承担；公司负责质量检测、产品筛选及分装；以进口坚果为主的产品则由公司采购原材料，最终由代工厂加工；所有零食类产品，则完全由代工厂负责 。据其半年报透露，三只松鼠联合上游34家供应商打造了工厂直发模式 。
可以看出，代工模式下虽然能省去建设工厂的高额投入，但供应链管理能力之弱，为三只松鼠长期发展埋下了隐患 。
值得一提的是，不仅是供应链投入少，从三只松鼠半年报看到，今年上半年其研发投入为2613万元，同比增长9.36%，仅仅是同期7.21亿元营销费用的零头 。
更重要的是，如今新消费品牌红海一片，坚果细分领域竞争也十分激烈 。随着行业进入反复拉锯的阵地战后，“代工模式”一旦遭遇竞争对手竞购优质原材料，三只松鼠就会面临成本增加，甚至是“无米之炊”的境地 。
还需要注意的是，产品毛利率也是衡量品牌能力的关键 。在整体原材料价格上涨的情况下，不涨价就会使产品毛利率下降 。
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