投稿|知识付费并不美丽：罗振宇得到IPO中止后的焦虑( 二 )
值得注意的是，消费者追随宣讲人的个人IP而来，当宣讲人离开后，得到APP的独立价值将被削弱 。喜马拉雅、樊登读书会甚至更垂直的文化品牌“看理想”，都跟得到有撞型之嫌，一番比较下来，似乎很难为得到贴上“更具未来感”的标签 。
从上市进展来看，得到与知乎也存在差距 。相较来说，知乎商业化能力更弱，登陆二级市场却更早，中间或许也透露出资本的倾向，聪明的钱更看好高粘合度的社区，面对单纯的内容分发平台则显得谨慎 。
【投稿|知识付费并不美丽：罗振宇得到IPO中止后的焦虑】从财务数据看，对比于净亏损额持续增长的知乎，得到的数据更好看一点 。根据得到公布的招股书，2017年起，思维造物净利润始终为正并基本保持增长，2017与2018年录得净利润分别为6131万元、4764万元，2019年归母净利润更是突破亿元关卡，来到1.17亿元 。
但是，得到也面临自己的问题：没有高频高质的用户互动做粘合，得到能够触及的潜在消费人群明显小于知乎 。还是那句话，初期业态前提下，资本不担心烧钱，更担心钱往哪儿烧 。根据三季度财报，知乎的支出大头来自运营费用，促销及用户拉新方面的费用拉扯了知乎盈利，而首次突破1亿的MAU又证明着知乎花钱有理，选对方向后就只待时间验证 。
知识付费赛道里，另一个需要被尊重的对手是喜马拉雅 。今年9月，喜马拉雅向港交所递交IPO申请，招股书显示喜马拉雅的月活用户及付费率均实现连续三年增长，来自用户订阅的收入在总营收中的占比由2018年的43.8%提升至今年上半年的54.6%，同时来自广告业务的收入比例从28.3%下降至24.5%，这不仅证明了喜马拉雅在优质内容产出方面的能力，更给予了它抵抗风险的底气 。
截至2021年6月30日，喜马拉雅平均月活跃用户为2.62亿，移动端用户总使用时长达8478亿分钟，约占中国所有在线音频平台移动端用户收听总时长的70.9% 。反观得到，招股书中最新数据显示其月活尚还停留在百万级别，付费用户数更是增速减慢 。2018、2019及2020年一季度，得到新增付费用户数分别为164.91万人、91.10万人和82.61万人，在活跃用户规模并不大的情况下，用户付费意愿的降低极易为平台带来掣肘，一旦恶性循环形成，再做改变将更为艰难 。
显然，从用户基数的角度看，得到的底子还很薄弱，这成为罗振宇不得不面对的另一项焦虑 。
知识付费的行业软肋知识付费行业里，家喻户晓的企业不止得到与知乎，吴晓波频道和樊登读书亦常被提及，尤其是在高收入阶层 。得到的招股书中，上述企业被明晃晃地摆在竞争对手位置上加以分析，但事实上，几家企业的区别在名字上便有所体现 。
对杭州巴九灵（吴晓波频道母公司）和黄豆网络（樊登读书母公司）来说，吴晓波和樊登对上游投资方和下游消费者的号召力很难忽视 。2019年3月，吴晓波试图通过全通教育（300359.SZ）收购巴九灵公司96%的股权实现曲线上市，而后收获深交所问询函，质疑企业重组有吴晓波“个人IP证券化”嫌疑 。
为应对此事，全通教育发布长逾百页的回复函回答深交所问题，并在2019年前后6次公布重组进展公告 。与此同时，巴九灵也试图消除吴晓波个人IP在公司的痕迹，如将公众号“吴晓波频道”更名为“890新商学”，但重组上市进程，到最后仍以失败告终 。
2020年6月，巴九灵启动独立IPO，根据浙江监管局官网发布的《杭州巴九灵文化创意股份有限公司辅导备案公示文件》，巴九灵此次上市辅导机构为申万宏源承销保荐公司，辅导期大致为2020年6月至12月 。今年2月26日，根据媒体消息，巴九灵已完成第三期IPO上市辅导，辅导机构仍为申万宏源承销保荐公司，此后再未更新上市进度 。
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