近期资金集中在芯片半导体、新能源、锂电池、军工、有色等几个板块 。许多行业都经历了大幅下滑 。俗话说，机会已经掉出来了 。例如，家电行业最近显示出触底的迹象 。
今天我们来看看新宝股份，一只家电股 。该公司于2014年上市，总部位于广东佛山，市值不足200亿元 。
先来看看新宝股份的主营业务 。新宝股份以代工起家，专注于小家电 。从产品细分来看，50%是厨房电器，其他主营业务包括厨房电器和家用电器 。虽然家电占比不到20%，但营收增速最快 。从地域上看，新宝不同于熊苏泊尔或九阳 。主要销往海外 。基本上，其80%以上的收入来自海外 。不过，随着近年来国内消费的崛起，新宝也在加速布局本土小家电 。比如新宝核心品牌东菱，注重性价比 。前阵子自己买了一台东陵咖啡机，好用，关键便宜 。与飞利浦德龙等数千台咖啡机相比，各种折扣只需不到400块 。在某宝，东菱的咖啡机月销量在600台左右，属于第一梯队 。另一个耳熟能详的品牌是墨菲，一个近几年风靡网络的小家电名人 。某宝上墨菲产品的月销量基本都是上千，榨汁机的月销量在一万以上 。墨菲是英国的一个小家电品牌，从2013年开始通过品牌授权合作交由新宝在中国独立运营 。
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说了主业，再来看看基本面 。众所周知，20年的疫情给住宅经济带来了火种，中国各行各业迅速复苏 。然而，西方城市已经断断续续地关闭了几次 。那么，在小家电行业，虽然行业内公司业绩基本亮眼，但新宝、美的等国外营收占比相对较大，景气度也会相对持久 。新宝20年涨了差不多2.5倍，然后从今年1月的最高价57块跌了不到20块 。当然，整个家电板块大幅下跌 。不仅有去年基数高的问题，还有今年原材料涨价带来的成本问题 。从宏观数据可以看到，我们的PPI一直比较高，但是CPI比较低，甚至核心CPI有一段时间是负数，说明原材料上涨的时候消费品没有消费 。
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业绩方面，新宝去年二季度营收和非净利润分别增长43%和75%，今年二季度仅增长11%和-51% 。中期来看，TTM营收为57%，TTM非净利润为30% 。从五年复合增长率来看，营收增长率为17%，非净利润增长率为23% 。根据PEG，新宝的短、中、长期PEG分别为-0.46、0.8、1.05，这意味着如果不考虑短期业绩问题，新宝的增长率与当前估值基本匹配 。我们来看看估值 。新宝的市盈率目前是19倍，是历史分位数的18%，并不高 。
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那么新宝有没有操作风险？没有结论 。商誉占净资产的比例不到10%，有短期贷款，无长期贷款 。流动比率为1.4，速动比率在1左右，净现金比率接近100% 。当然，对于这类直接面对消费者的企业来说，没有必要过于担心下游欠款 。销售费用占比稳定在3%-5%之间，管理费用加R&D费用稳定在8%左右 。毛利率从14年的18%增长到去年的23% 。
从基本面来看，新宝股份是一家短期业绩承压、长期稳定的企业 。中长期增长率基本能匹配当前估值 。
接下来，我们来看看资金 。新宝在今年7月提出股份回购 。计划回购金额为1亿至1.5亿 。7月份回购超过2000万股，回购速度略慢 。20年下半年高管和大股东进行了一轮密集减持，应该扣 。总质押率只有3.45%，基本没有风险 。北投的最高持股比例在7月份接近3%，目前还不到1.5% 。最新财务报告显示，二季度仅有9只基金持股，占比不足8%，而去年底持股比例接近16% 。可以说，机构大幅减仓 。
我们再来看看技术方面 。由于今年1月以来消费板块一直下滑，小家电实际上被认为是消费板块，新宝股份跟随整个板块的持续下跌，中间几乎没有像样的反弹 。在主要的移动平均线中，60条移动平均线和250条移动平均线没有回头率，但30条移动平均线确实出现了回头率的迹象 。我也更喜欢看20均线 。目前20日均线已经开始明显转涨，k线已经站在20日均线上差不多7个交易日了，明显呈现下降趋势 。我认为新宝股份的下跌趋势已经结束，横盘交易的概率比较高，还是要乐观一点，会出现V型反转 。为什么会有这样的判断？因为当你看了一段时间整个板块的走势，你会发现家电板块的反弹其实已经持续了一段时间 。新宝股份散户近期卖盘明显，筹码分散，大量持有成本集中在34.9左右，看不到上行 。当然，目前压制整个板块原材料价格的问题还没有解决，包括近期各种有色金属股的上涨，说明有色金属涨价的趋势没有改变 。因此，我认为家电板块暂时看不到下半年有多大的起色，但二季度之后的下跌空将是有限的 。从数量和能量来看，还没有太大的改善 。
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【东菱咖啡机拆解 东菱咖啡机怎么样】总的来说，新宝股份是一家稳健的公司，其中长期基本面应该不成问题 。该公司的财务状况相对健康，估值也不高 。但是短期内压制整个家电板块的因素很多，所以看起来不温不火 。钱不多，但没有风险 。从技术角度看，中短期是乐观的，下跌空期应该不会太大 。接下来有两个大概率的趋势，一个是继续横盘，一个是涨一会再下来筑双底 。如果你现在有很多仓位，没有什么好针对的，也不敢追高买芯片军工新能源 。那么家电板块其实是一个不错的选择 。虽然短期业绩承压，但长期业绩有保障 。尤其是疫情改变了很多人的生活方式 。我国小家电的渗透率远低于国外，所以小家电的增长趋势应该是好的 。
