疫情带来的不确定因素也是央行不愿意收紧货币政策的原因之一 。印度经济体量不到3万亿美元 ， 对世界的影响并不是很大 。但三种新冠突变病毒已经扩散了40多个国家 ， 感染力非常强 ， 针对这三种新冠突变病毒目前并没有非常有效的疫苗 ， 如果扩散开来 ， 那么人们可能又回到去年封国封城的状态 ， 世界经济又会出现大幅下行 。
宽松货币政策也是大宗商品价格大幅上涨的最重要原因 。大宗商品暴涨几乎都由货币引起 ， 而缓慢上涨一般可能与需求有关 。主要工业国家过去一直在减少产量 ， 说明需求还是比较低的 ， 工业国家现在也没提高产量 ， 所以价格上涨主要是由货币放水导致的 。疫情之下 ， 工业国物流没有受到太大影响 ， 比如在沙特 ， 人很少 ， 而且工作时可以保持安全距离 ， 所以也不存在因为原材料供应国受疫情影响供给不足 ， 从而导致大宗商品价格上涨的问题 。碳中和碳达峰会淘汰一些高能耗企业 ， 十年以后有可能导致供给减少从而导致大宗商品价格上涨,但目前不太可能 。虽然现在电动车炒得很火 ， 但电动车销售占比低 ， 对整个经济的影响不大 。政治冲突等不确定因素 ， 如乌克兰冲突 ， 对大宗商品价格上涨影响也很小 ， 因为即使有冲突产生影响往往也是一件很短暂的事情 。
大宗商品价格大幅上涨是通货膨胀的前兆 ， 靠成本驱动在整个经济体中传导 ， 即原材料价格上涨 ， 最终产品价格上涨 ， 最终收入也上涨 ， 形成螺旋式上升的通货膨胀 。比如说 ， 大宗商品价格上涨导致原材料价格上涨10% ， 假设原材料成本占最终产品价格的50% ， 那么最终产品价格将上涨5% 。但随着其他商品价格上涨 ， 最终所有东西都会涨10% 。如果美联储不收紧货币政策 ， 今年美国通胀率有比较大可能性达到3%以上 。大宗商品价格上涨是否最终导致所有产品的价格上涨取决于政府的政策 。比如 ， 如果美联储加息 ， 使得通过金融杠杆流通到到市场上的货币减少 ， 美国资产规模将缩小 ， 那么 ， 通货膨胀水平将会降低 。
而预测今年国内通货膨胀率的具体数值则更困难 ， 因为统计局给出的通胀率一定是2%左右 ， 但可能和实际脱钩：国内有些食品价格上涨的百分比达到三位数 ， 如猪肉价格2019年10月份上涨101.3%；有些地区房价也大幅上涨 。中国通胀率近两三年明显在上涨 ， 走在美国前面 。
按照现在的市场趋势 ， 大宗商品价格上涨趋势暂时还会持续 。具体而言 ， 按照目前的趋势 ， 油价涨到100块的可能性是有的 。其他大宗商品 ， 如铜、咖啡豆等 ， 因为交易量相对较小 ， 价格容易大幅度上升 。大宗商品价格上涨应该持续到美联储发出不同的信号为止 ， 但很难预测美联储何时发出信号 。美联储政治化和被华尔街绑架的问题非常严重 ， 何时收紧货币政策也取决于华尔街态度 。一般情况下 ， 华尔街支持宽松货币政策以扩大华尔街资产规模 。但如果过于宽松的货币政策导致美元指数大幅度下滑 ， 市场将失去对华尔街的信心 ， 进而导致华尔街股市将有可能崩盘 ， 那么 ， 华尔街应该会支持美联储收紧货币政策 。
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