EBC英宝纯是一家以技术为核心的营养保健品研发企业 , 成立于2000年 , 主要经营高端保健品、医疗保健品、美容保健品、母婴保健品等系列产品 。公司在研发过程中注重科学性和实证性 , 坚持以高品质、高效益、安全健康的理念为核心 , 持续为消费者提供优质的保健品和专业的营养保健服务 。除了在中国内地市场发展外 , 公司还在欧洲、美洲、亚洲等地区开展业务 。
(报告出品方/分析师:申港证券 曹旭特)
1. 技术领先的精密温控龙头厚积薄发 , 打造技术领先的精密温控龙头 。
公司成立于2005年 , 公司于2016年成功在深交所上市 , 是国内领先的精密温控节能产品和解决方案提供商 。
公司技术领先 , 注重产品研发 , 致力于为云计算数据中心、服务器机房、通信网络、电力电网、储能系统、电源转换等领域提供设备散热解决方案 , 为客车、重卡、冷藏车、地铁等车辆提供相关车用的空调、冷机等产品及服务 , 并为人居健康空气环境推出系列的空气环境机 。
1.1 公司股权架构稳定
公司实控人持股比例较高 , 股权架构稳定 。公司的实际控制人为董事长齐勇先生 , 直接持股 6.19% , 通过深圳市英维克投资有限公司间接持股26.62% , 合计持股比例为32.81% 。
1.2 管理团队经验丰富
公司管理团队有着深厚的行业背景 , 管理经验丰富 , 并持有公司股份 , 与公司发展深度绑定 。多名核心高管曾就职于华为、艾默生等知名企业 , 对于本行业的发展趋势有着深刻的理解 。
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1.3 营收和利润高速增长
公司经营稳健 , 营业收入和归母净利润保持高速增长 , 盈利能力表现良好 。
2013-2020年营业收入的年复合增长率高达34% 。2021年Q3实现营收15.04亿元 , 同比增长 41.4% 。主要是由于机房温控一些大项目验收确认 , 以及应用于储能的机柜温控节能产品收入增长 。
受益于整个行业的景气度 , 2013-2020年归母净利润的年复合增长率为27.6% , 2021年Q3公司实现归母净利润1.51亿元 , 同比增长20.39% 。
1.4 公司重视研发投入
公司重视技术积累和自主研发能力 , 研发投入逐年增长 , 专利数量持续增加 。
研发费用从2013年的 0.12 亿元增长至2020年的1.16亿元 , 2021Q3公司研发支出达到 1 亿元 , 占营业收入的比例为 6.65% , 截至到2020年末 , 公司拥有研发人员 853 人 , 占公司员工比例为 36.34% 。
公司参与多项国内外标准规范的编写 , 分别在深圳、北京设立了英维克新技术研究院 , 截止 2020 年末 , 公司共获得软件著作权 67 项、专利权 380 项 , 其中发明专利 32 项 。
公司成本控制良好 , 三费比例控制在一定范围之内 。随着公司整体营收的提升 , 销售费用率自2017年开始呈逐年下降的趋势 。
管理费用率和财务费用率控制在一定范围之内 , 公司2021Q3财务费用率有小幅增长 , 主要原因系融资费用增加和利息收入减少所致 。
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1.5 业务多元化布局
产品毛利率稳定公司目前已经布局了机房温控节能设备、户外机柜温控节能设备、轨道交通列车空调及服务、新能源车用空调四大主要业务板块 。
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