钛度热评|暑期档票房释放暖意？影视公司是否会是好的投资标的？｜钛度热评
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今年暑期档《独行月球》再造爆款，截至8月28日 票房已超28亿，今年暑期档总票房已经超过了90亿，远超去年同期 。暑期档电影票房回暖是由哪些因素促成？《独行月球》成为今年暑期档电影爆款，那么他的成功是抓住了当前观众的哪些观影偏好？明星持股对影视公司的发展又都有哪些利弊？
本期《钛度热评》栏目特邀首席商业评论联合创始人卫明，《泓锦观察》主笔吴泓锦，魔王财经主理人李鸣以及太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽一起就话题“暑期档票房释放暖意？影视行业是否已经完成筑底？”进行了讨论 。
关于今年暑期档电影票房回暖是由哪些因素促成的 。首席商业评论联合创始人卫明表示，第一，疫情得到初步控制后，人们积压的出门消费和娱乐的需求在这个阶段得到了释放 。第二，从基本面上来看，暑期本来就是一年中电影的旺季，上半年电影票房又相对低迷，所以暑期的成绩确实是回暖了 。第三，个别爆款类似《独行月球》的出现，影片质量以及宣发口碑刺激大家去电影院看电影 。概括来说就是电影市场的“人”、“货”、“场”三方面的积极因素促成了暑期票房的回暖 。
《泓锦观察》主笔吴泓锦认为，一是市场因素 。疫情是一把双刃剑，一方面会不停地开启和关闭影视和餐饮等一切线上商业实体，另一方面疫情也在加速行业出清和加大马太效应形成，要么出众、要么出局！所以，影视也会加速双头化，优胜劣汰会加速，影视行业内部混日子瞎糊弄乱炒作和影视行业外部什么都不懂就知道砸钱乱来做影视的时代将一去不复返，越优秀的作品越能脱颖而出 。这对影视作品的提升和影视行业的促进作用是巨大的裨益 。
二是产品因素 。暑期档票房两大冠军一是七月份的《人生大事》，二是八月份的《独行月球》和《杨戬》，以往暑期很少有如此份量级和现象级电影投入市场，产品好是第一大因素，毕竟电影市场靠的是口碑！
三是观众因素 。观众的需求很简单，需要好看的、开心的、让我释放一把的影视作品，让我回味、让我逃离、让我共情、让我分享，最不济让我吐糟也行 。毫无疑问，今年暑期档这三部高票房的电影严格意义上都不叫大片，但一个是紧盯生活，以市井化的生活拍出的引人泪下的现实题材电影《人生大事》；一个是充满瑰丽的想象+“腾式喜剧”，拍出的一部科幻喜剧《独行月球》；一个是中国神话故事新编《杨戬》，将二郎神的故事和“沉香救母”的经典用电影故事予以呈现，孩子们都看得很开心，大人们也觉得深受启发 。
太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽认为，疫情的影响是最直接的因素，一方面疫情好转使得影院等可以营业，大家也基本放心可以去观影 。另一方面，疫情对于外出旅游等还是有许多限制因素，那么在本地消费娱乐应该是最好的选择，观影就是最好的方式之一了 。
魔王财经主理人李鸣表示，电影票房回暖这个说法其实有些心酸的，有些卑微，只能说温度没这么低了，但是离温暖可能距离还是比较遥远一点 。票房回暖的一个原因是疫情的好转，疫情相对平稳一些，尤其是在暑期档，大多数的影院基本上还是都在完整营业的，没有受到太严重的影响 。另一个原因就是今年暑期档的影片质量比起去年要好许多，导致了今年票房的收入更高 。所以与其说行业回暖，不如说这两部电影或者说头部的这几部电影带来回暖会更准确一些 。
关于独行月球成为今年暑期档的电影爆款是抓住了观众的哪些观影偏好 。太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽表示，今年疫情导致观众相对压抑，沈腾的影片质量很好，喜剧的题材也很合适，又在暑期这样的合适的时间段里，影响了独行月球的票房情况 。
魔王财经主理人李鸣认为，《独行月球》成为爆款的原因很简单，就是好看 。好看又分几个方面，首先是演员好，沈腾和马丽的“神马组合”具备很好的观众缘，在粉丝经济的时代，这就是吸引观众走进影院的第一动力 。其次题材好，《独行月球》属于科幻加喜剧，现在人们的生活压力越来越大，“卷又卷不赢，躺又躺不平”，去电影院看电影就是图快乐，图愉悦，所以喜剧影片只要质量过得去，就会有一个好的票房收入的体现 。最后，《独行月球》的运气好，这部电影上映的时间点特别好，它前面有人生大事给它做了预热，同档期能打的影片也不多，然后疫情也比较平稳，这是他在发行选择上的一个成功 。
《泓锦观察》主笔吴泓锦提出，《独行月球》爆火的原因有四点：第一是有悬念，把一个人丢到月球上，他能否回来开得已经不是国际玩笑而是宇宙玩笑了 。第二是科幻感，由于这是一个科幻片，对于那种喜欢科幻的，喜欢机甲的，喜欢后现代感的人，它是有天然的诱惑力的，这使它具备了在产品因素上爆火的条件 。再加上李老师讲到的时机因素和主角与剧情都有极强的反差萌，这几个因素就导致了它的出圈 。
首席商业评论联合创始人卫明认为，第一，电影包含一些科技元素，对于亲子人群来说会比较友好 。第二，开心麻花之前几部电影积累的口碑，吸引粉丝回流观看 。
关于影视行业经历了三年的低谷，暑期档票房回暖，是否可以标志着影视行业已经走过了至暗时刻 。《泓锦观察》主笔吴泓锦表示，从这三年整体影视行情来看，影视行业复兴还是前程漫漫，但仍然是充满希望的，可以说正在逐步走出至暗时刻 。
首先，去年全国院线总票房突破了470亿元，而今年尽管疫情全国爆发，但截至7月31日，全国院线总票房依然突破了204亿元，这个成绩真的是来之不易的 。
其次，再来看爆款电影供给侧来源，目前票房达25亿的暑期档影视冠军《独行月球》是开心麻花干的，一个做舞台剧的公司能干出影视界第一大票房，这本身就是一个现象级的大事，证明文化内核相通，中国电影并不是只有传统的电影圈子才能玩得转 。这更打开了中国电影市场的想象之门 。
第三，是来自于观众，观众既喜新厌旧，又喜新恋旧，疫情带给世界的最大改变，就是更多传统的回归，除了一起吃吃喝喝，陪着家人、带着朋友一起看电影无疑是更具有共情意义的事情 。
所以，明年的影视市场，极有可能逆势飘红 。
太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽认为，从疫情的角度来说，影视行业过去2年受疫情冲击非常大，影院不开门、拍摄无法正常进行、主创人员也难以自由出行，疫情好转肯定是有非常直接的利好和改善的 。
但从另一个层面来看，影视行业过去几年比较低迷是有一些内在的原因的，首先，从下游来看，2016、2017年之后我国的票房基本上是没有一个明显的增长、下游的播放平台也开始逐步加大对于内容与成本的控制，其次，就是来自于国家宏观的政策和观众对于内容的题材和质量有越来越高的要求，这对于影视产品就产生了更大的挑战，内容是否能够满足前面说的这两方面的要求是核心，之前那种下游拼命烧钱的时代肯定是过去了，也要具体来看，到底是来自内部的长线的一个发展，还是短期的受疫情影响一个波动 。
首席商业评论联合创始人卫明提出，需要看一下影视行业细分赛道 。第一，是和观影的模式有很大关系，线下运营和疫情防控关系紧密 。未来目前看还是向着好的方向发展的 。但线下观影场所受疫情影响的不确定性还是非常大的 。
对于着重于内容生产的公司来说，第一，要看它的持续产生爆款的能力，如果是本身有口碑的公司，还是有一些机会的 。很多的内容制作公司也是在积极探索新的发行渠道，比如有的电影在首映的时候，其实已经在线上可以开始看了 。
另外，还有一些公司，会更偏向版权的销售、服务或者说电视剧的一些细分领域，相对来说受疫情影响会小一些 。如果他们在线上渠道包括海外渠道发力的话，还是有很大机遇的 。
可以看到，现在进口影片的引进数量会比以前少 。以前很多进口大片确实带来的票房是比较高的 。所以还有一个因素也要看我国在未来多少时间内会引进多少的优质的进口影片，相信也能帮助影视公司和院线带来更多的流量和收益 。
所以整体来看，整个行业的形势在逐步的回暖，但是未来不确定性还是有的 。
魔王财经主理人李鸣表示，影视行业是否已经走出了至暗时刻，目前下任何的结论都还为时过早 。
必须要关注一个点，就是当初如日中天的影视行业是为什么走进了低谷？如今我们和三年前相比，行业又有哪些变化？疫情或许只是压倒骆驼的那根稻草，但绝对不是影视行业进入低谷的唯一原因 。
大家可以类比一下现在的房地产行业 。他们都有一个共性，就是资本驱动型的行业，这种行业对于整个资本的依赖程度很高，一旦整个市场的资金面发生变化，就很容易造成整个行业的动荡 。
在这个过程当中可以看到，过去很多名气很大的影视公司或者院线，其实在这一波的疫情之前都已经出现了流动性的问题，这个问题才是根本是关键 。可以看到，这个行业的自我造血能力其实一直都不是很强 。所以当大环境发生变化时，它自然而然地会出现危机 。电影产业其实这几年受到各种因素的影响，无论是片源的供给还是院线其实都是有影响 。回暖的过程会有一个滞后，会是一个比较漫长的一个周期 。
不过从另外一个角度去看，现在的至暗时刻也未必是一件坏事 。更多的从业者会真正地从市场的角度，从观众的角度，从艺术的角度去做好的作品，现在需要有好的作品才有观众看，而且资本也会越来越挑剔 。会倒逼整个行业拿出更好的作品来取悦观众，只有这样才能获得市场 。从中长期的发展来看，还是比较积极和有利的 。
关于影视公司是否会是好的投资标的 。首席商业评论联合创始人卫明认为，影视股不确定性相对较高，一来受内容持续爆款能力的限制，二来院线等模式受到疫情防控等不确定性因素影响，所以个人认为影视股并不是一个适合长线投资的标的，除非影视公司同时拥有了某些知名的IP和良好的内容创作团队 。
太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽表示，一方面疫情好转会给影视股带来好的变化，另一方面要看这个行业的内核是否能有进一步的发展 。
《泓锦观察》主笔吴泓锦表示，目前从二级市场走势来看，影视公司因业绩下滑、利润缩水、不是热门行业、没有故事可说等因素，导致它不是好的标的 。但是从一级市场来看，则不一定 。因为影视不仅是产业，不仅是现象，更是文化，而文化的空间是上不封顶的 。博纳影业、柠檬影视等影视公司上市窗口的再开，是中国文化产业在影视板块复兴的造势，更是一次涅槃的肇始 。尤其是经历过疫情低迷三年的影视行业，可以说是在不断跳水中蓄积出调高的势能，所以长期更看好一级市场 。
关于明星持股对影视公司的发展都有哪些利弊 。魔王财经主理人李鸣认为，明星持股利大于弊，好处主要有以下几方面：第一是明星持股会给企业带来正面的品牌效应；第二是明星持股可以是影视公司一种有力的宣传手段；第三是明星持股影视公司可以实现双赢，影视公司可以达到吸收资金、降低投入和风险，达到缓解资金压力的目的，持股的明星也能通过对持股获得超额的利润 。另一方面明星持股也有两个比较明显的缺点或隐患，一是人才流失后产生严重的影响，二是明星抛售股票后造成的股价动荡 。
首席商业评论联合创始人卫明表示，需要看公司的具体情况而定，希望快速获得流量和票房的公司深度绑定明星在一定时间内会比较有利，希望更多挖掘新人或者靠剧本胜出的公司可能会弊大于利 。关键是公司能否与长期创造价值的伙伴深度绑定 。
太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽认为，明星持股是利大于弊的，既加强主创人员与公司的绑定，又提升项目的执行力度，还能优化成本的支出 。这对当前我国的影视娱乐行业来说，已经是个不得不做的事 。
《泓锦观察》主笔吴泓锦表示，明星持股对于影视公司的发展总体是有利的，因为股东的动力和价值会驱使明星更好的为影视公司服务 。当然，明星持股对于影视公司也是双刃剑，就是明星一旦持股，意味着就会跟公司形成深度绑定，不仅会体现在利益上的票房和业绩，更在于口碑和无形价值，所以，明星与影视公司之间一荣俱荣一损俱损，即使要解除绑定，也会元气大伤 。
关于中国影视公司可以借鉴国外成熟影视公司的哪些成功经验 。首席商业评论联合创始人卫明提出，第一种情况，持有IP或者培养自己创造新角色新人物，以及讲故事的能力，IP容易形成稳定的故事线，有一定的收视和票房保证，降低内容持续产出和票房销售的风险，这要与国内原创的工作室、小说、漫画等原创力量结合 。第二种情况，低成本小众电影的开发能力，靠剧本获胜，启用新演员，一样可以盈利 。待市场验证过的模式和故事后，再迭代投入更多资源，扩大盈利 。
魔王财经主理人李鸣表示，国内外的影视行业虽然土壤不同，但是剔除掉地域文化、经济、增值等各个方面的差异后，成熟的影视产业其实是有一些共性的 。首先是科学技术的应用，科技的进步在影视行业的发展过程中起到了很大的作用 。其次是资本的支持，好莱坞可以成为影视行业的老大和它发达的金融体系、灵活丰富的融资方式是密不可分的 。再有就是产业链对于影视行业的重要影响，因为影视是一个非常工业化的艺术制作过程，各个环节都不能掉链子 。还有一个最重要的因素是政府部门的大力支持 。从这几个角度来说，中国影视行业的发展之路是漫长且伴随着希望的 。
《泓锦观察》主笔吴泓锦表示，电影的本质不是炫技，是讲故事！经过数十年好莱坞视效大片视觉奇观的“轰炸”，中国观众已经产生了审美疲劳，因此，从最近几年市场也可以看出，凡是优质本土现实题材当好莱坞视效大片正面相撞时，总是本土现实题材取胜，因为中国观众更爱看故事性更强、更接地气，与我们生活更接近的本土现实题材电影 。好莱坞电影，其实更多的已经套路化，通过炫技和造IP，不断地脱离人们日常生活场景，他们的成熟，某种程度上成熟在一种套路，即依托技术上的成熟，打造一个或一批超越人间的主角，实现拯救世界的反超 。对此，观众在进一步提高预期后内心会形成一种莫名的反噬 。只要能用心讲好中国故事，就能走出中国影视的康庄大道 。这也是中国影视最令人神往和最值得借鉴的地方：对人性的把握，讲好自己和世界的精彩故事 。
太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽认为，一个方面是内容生产制作这一整个体系，从剧本创作到拍摄制作、再到演员、再到融资与投资的模式、再到后续衍生品开发等等，譬如好莱坞那还是很领先我们的 。另一块是版权的运营，好莱坞的版权运营是非常全面与严谨的，像票房实际只构成了电影收入的20-30%，还有一少部分是DVD，50%以上的收入都是通过多平台发行与运营来实现的 。很多人说衍生品开发占了多少，这个理解是不准确的，只有少部分特殊的影片，可以通过衍生品的开发产生比较大的收入，绝大多数都是没有的 。我们国家这方面目前非常的薄弱，很多人说这是因为我们国家的版权保护不如发达国家好，这是一个原因，但不是最主要的，至少在当前不是最主要的 。更重要的一方面是对于这些内容与版权的运营 。不说衍生品开发，就说影视内容本身的运营，譬如好莱坞影视公司和工作室都是被大的传媒集团控制的，以电影为例，电影生产出来之后，首先上院线，之后就会通过这些传媒集团控制的有线电视、视频网站等来运营，有各种各样的付费观看模式；之后再进入更广泛的第三方渠道来授权与播放；同时，这些播放渠道也会做多种形式的运营 。和国内有显著区别的是，好莱坞很多影视内容，不会在视频网站上常年播放，而是一年只播几个月，其他时候付费也看不到，或者再去另一个平台或者渠道播几个月 。通过这样非常完整的一套方式，来运营一个影视内容或者说版权，来实现长期的收入，这在国内是非常欠缺的 。
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