投稿|冲刺A股，肯德基、必胜客背后的调味料大佬浮出水面投稿|消费

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文 | 深氪新消费，作者 | 沐九九

复合调味料行业再引波动。
最近，宝立食品冲击上市。作为主打B端市场的品牌，普通消费者可能对宝立食品稍显陌生，但对它所服务的部分品牌却十分熟悉。比如肯德基、德克士、汉堡王等快餐品所用的撒粉和调味酱就出自于宝立食品。
早前，懒宅经济影响下，复合调味料行业曾在资本市场掀起热潮。企查查数据研究院显示，去年上半年调味品品牌融资金额超1.4亿元人民币，其中，口味全、加点滋味、味远红芳等品牌都获得了融资。
这个行业内部到底如何？宝立食品的招股书为大众打开了一扇窗户。
01 大型餐饮品牌背后的大佬宝立食品的存在，始终都绕不开洋快餐。
从2001年成立到2007年，宝立食品主要给泰森食品、正大食品和元盛食品等提供裹粉、面包糠、腌料和调味粉等粉类复合调味料。彼时，后者为肯德基上游加工厂商，直接服务于肯德基母公司百胜中国。
换言之，宝立食品从一开始就间接给肯德基供货。只是由于没能直接与百胜中国合作，在中间商的分润之后，宝立食品在这块业务上的毛利情况并不理想。
直至2007年，公司开始筹备成为百胜直接供应商，一切才有了转机。靠着与百胜上游供应商合作的7年经验，宝立食品不仅了解到百胜体系的技术、工艺等需求，还逐步实现了与百胜研发体系的熟悉和对接。
紧接着，宝立食品成为百胜中国直接供应商，并于第二年为其研发复合调味料产品。在此期间，公司不仅为百胜研发了新奥尔良腌料、二代粥底粉等多种粉体类复合调味料，还新增了调味酱、沙拉酱、果酱、灯影牛肉酱和藤椒风味酱等多款酱汁类复合调味料。
粉体类和酱汁类复合调味料双重布局，也让宝立食品在市场广受赞誉，迅速进入高速发展阶段。
此后，宝立食品不仅成为百胜五大调味料供应商之一，还与德克士、汉堡王、达美乐和真功夫等连锁餐饮企业达成合作。
客户增多，宝立食品也在不断扩建产能和增收。
招股书显示，2008-2018年，多元化客户结构下，公司不仅将上海松江生产基地固态调味料产线扩建至1.2万吨/年，还在上海金山新建固态和半固态调味料的生产基地，其收入规模也增至近5亿元。
如今，宝立食品早已从最初为百胜中国裹粉浆粉，延伸到腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、饮品小料和百胜新零售的轻烹食品等多个品类，其合作对象也逐渐扩大为圣农食品、嘉吉、大希地、喜茶等餐饮企业。

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宝立合作对象图源网络
值得注意的是，尽管合作客户众多，但宝立食品的主要营收还是来源于大客户。
招股书显示，2018年至2021年上半年，公司对前五大客户的销售金额分别为3.87亿元、3.72亿元、4.05亿元、3.22亿元，占比54.41%、50.11%、44.79%、44.51% 。
业内人士直言，过度依赖大客户的宝立食品面临经营困惑。
02 成也萧何，败也萧何目前，宝立食品共有直销和非直销两种销售模式。
其中，直销主要是给百胜中国、麦当劳、德克士、圣农食品、泰森中国等国内外连锁餐企提供定制销售，而非直销则是对包括经销商、贸易商、指定采购客户和餐饮供应链客户、代销等进行销售。