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投稿|安踏“躺赢”冬奥？( 二 )


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谷爱凌身穿安踏“冠军服”
不仅如此，安踏也将目光放眼国际 。2019年，安踏成为国际奥委会官方体育服装供应商直至2022年，成为首个与国际奥委会合作的中国体育用品品牌 。
随着北京冬奥会开幕以及众多运动员带来的密集曝光，资本市场也给予了相应“反馈” 。2月4日收盘，安踏体育股价上涨6.35%，自1月31日至2月14日的不到半个月里，安踏体育股价累计涨幅超过8% 。
国信证券在研报中表示，北京冬奥会举办有望带动冰雪经济发展，本土运动品牌积极抓住良机形成多方位布局，看好国货借此契机实现品牌影响力和美誉度的提升 。从中长期看，冰雪运动产业发展是国家政策的重要方向，运动功能性品牌纷纷布局冰雪运动产品线，有望把握国内冰雪运动发展红利 。
更早前，安踏公布了2021年业绩预告，公司预计，2021年收入同比增长不低于35%，归母净利润（不含分占合营公司亏损）同比不低于35% 。
作为对比，耐克（NIKE）2021年12月21日公布的二季度业绩显示，营收同比增长1%至113.6亿美元 。无独有偶，阿迪达斯（adidas）2021年三季度总营收额为57.52亿欧元，与去年同期仅小幅增长3% 。
相比之下，安踏的增速明显好于上述两家全球运动服饰巨头 。仅在国内来看，以安踏为代表的国货品牌市占率也进一步提高，2020年安踏运动鞋市占率在已经提升到10.4%，运动服市占率（已经超过了耐克和阿迪达斯）则达到了22.3% 。
经营杠杆承压安踏的高增速，除了与体育明星和各大赛事有关外，还得益于安踏的并购策略 。
官网显示，安踏采取多品牌策略，旗下品牌包括安踏、斐乐（FILA）、迪桑特（Descent）、科隆运动（KOLON SPORTS）和亚玛芬体育（AMER SPORTS）等多个品牌，而除了“安踏”主品牌以外，其他品牌皆是通过投资并购获得的 。
以斐乐为例，2009年，安踏以3.3亿元收购了斐乐中国全部股权 。此后，安踏对斐乐做出了诸多改变，包括转变斐乐的品牌定位，让其回归时尚，针对25-35岁的年轻人；转变销售渠道，耗时三年，收回经销商手中几乎所有门店，改为直营等等 。
改革之后，斐乐交出了优秀的成绩单 。2014年斐乐扭亏为盈，2016年拉动安踏服装品类毛利率上升3.2个百分点至51.0%，2020年收益上升18.1%至174.5亿元，首次超越主品牌安踏，成为了安踏的业绩驱动器 。
2021年上半年，斐乐收入达到了108.27亿元，为安踏集团贡献了近五成总收入 。更关键的是，斐乐定位更高，利润也更高，2021年上半年斐乐经营利润约31.4亿元，占安踏总经营利润的一大半 。
投稿|安踏“躺赢”冬奥？
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图源：安踏官网
斐乐模式令安踏实力倍增，丁世忠趁热打铁，将“买买买”的思路一以贯之，此后几年，包括迪桑特、科隆运动和亚玛芬体育都是安踏投资并购的产物 。
但并购带来的资金压力也不能小觑 。2017-2020年，安踏资产负债率由24.71%一路飙升到50.21%，2021前半年依然维持在46.49%的高位 。
另一方面，为了配合冬奥各项运动赛事的营销宣传，安踏自去年起至今花费了不少资金 。如邀请武大靖、凌智、范苏圆等运动员担任代言人、联合主播进行直播带货、连续在微信朋友圈投放广告等 。
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