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比亚迪|比亚迪的天花板在哪里？(13)


比亚迪|比亚迪的天花板在哪里？
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这是2021年分车型的包含燃油车的市场份额及新能源汽车渗透率的气泡图 ， 其中sedan代表轿车 。我们可以发现 ， 在A00轿车这个细分市场内 ， 基本已经全部是新能源汽车 ， 在高端的C级市场 ， C级SUV的渗透率也达到了56.6% ， 占到了一半以上 。
这就是我们常说的新能源汽车“两头挤”的现状 ， 新能源汽车在高端车和最低端都占据统治地位 ， 但在市场份额最大的A、B级市场 ， 表现却伐善可陈 。比如在家用车的主力A级车市场 ， 轿车和SUV加起来占到全部乘用车的一半以上 ， 但渗透率却只有不到10% 。我们再梳理一下这两个区间的新车型 ， 就会发现相关的新产品寥寥无几 ， 能打的实在不多 。
如果我们梳理一下比亚迪的产品线就会发现 ， 比亚迪的DMi技术 ， 就是专门针对10-20万元这个市场份额最大的家用车市场来的 。这个级别的车 ， 通常是家庭的第一辆车 ， 客户要求里程长、性能好、成本低 ， 比亚迪的插混 ， 完全可以平衡这个需求 。
从性能上看 ， 比亚迪秦Plus-DMi的百公里加速为7.3秒 ， 相当于一辆2.0T的中型燃油车的加速性能 ， 百公里综合油耗不到2L ， 从价格看 ， 价格10.88万-14.88万 ， 仅比同类型的原油车高出10%-15% ， 到现在为止 ， 比亚迪DMi也是交货周期最长的车型 ， 根据终端市场调研 ， 秦Plus-DMi需要等待4个月 ， 宋Pro-DMi要3个月 。
假如我们按照电动车行业的丰田的行业画像走下去 ， 我们对比亚迪的未来就会有一个大致的画像 。
从销量的角度看 ， 比亚迪的销量首先将达到300万辆这个平台 ， 这个销量将主要依靠中国国内内销达到 ， 随后应该会国内国外销量对半 ， 总销量600万辆 ， 这是第二个平台 。达到第一个平台的时间目前看大约在2025年 ， 第二个平台的时间可以是2030年 。
比亚迪|比亚迪的天花板在哪里？
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从月度销量看 ， 比亚迪最近3个月的月度销量已经接近10万辆 ， 假如我们简单的线性外推 ， 比亚迪2022年的年度销量应该在120万辆左右 。实际上 ， 比亚迪公开给市场的业绩指引是150万辆 ， 更激进当然是王传福内部给的200万辆的大跃进 。考虑到过去10年 ， 王传福在汽车上放过的卫星不计其数 ， 能兑现的场景确实不多 ， 2022年120-150万辆的销量区间 ， 其实还是比较合理的 。
目前 ， 市场普遍预计到2025年 ， 中国新能源汽车销量在1000万辆左右 ， 考虑到比亚迪在DMi车型上的布局 ， 30%的市占率 ， 300万辆的销量目标 ， 应该是相对合理的估计 。
中国市场目前占到世界新能源汽车市场的一半以上 ， 同时也是竞争最激烈的市场 。我们有理由相信 ， 在这个市场上能够活下来的汽车公司 ， 也一定会有国际竞争力 ， 从这个角度说 ， 比亚迪国内300万的销量 ， 也应该在国际市场上拿到300万辆的销量 ， 只是国际市场毕竟不同于国内市场 ， 需要的时间要长一些 ， 我们预计是到2030年可以实现这个目标 ， 国内300+海外300 ， 总计600万辆的年销量 。

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