投稿|龚宇与陈睿殊途同归投稿|大公司财报|爱奇艺|B站

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图片来源@视觉中国

文 | 光子星球，作者 | 吴先之、何芙蓉，编辑 | 王潘

爱奇艺与B站一前一后公布2021年第四季度及全年财报，没有一丝丝意外，双双亏损。
营收增长不是放缓就是滞涨，净利润方面亏损如故。细看业务还是“老三样”，于爱奇艺无非在线广告、会员收入及内容发行，于B站依然是游戏、广告、电商与增值服务，长久以来这些业务都无法实现扭亏。
长、中视频的两家巨头与其说是公布财报，倒不如说是给市场开了一份罚单。整个2021年，爱奇艺亏掉30亿元，B站亏掉55亿元。
差不多四年前，2018年的3月28、29日爱奇艺与B站也是一前一后登陆纳斯达克。彼时龚宇与陈睿为了打动投资人、让他们相信自己能赚钱，有意无意间把Netflix或是Youtube扣到自己头上。四年、16个季度过去，重读他们上市时的发言稿，余音绕梁，始终无法扔掉净利润一栏的“-”号。
“五六年前，优酷与腾讯就开始在网剧筹备环节前置资金，而爱奇艺只能干瞪眼。”一位影业投资人告诉光子星球，“爱奇艺很优秀，龚宇人很好，可是也得承认会员收入无法覆盖不断上涨的单集制片成本” 。
当一家初创企业短期没有实现结构性盈利时，风险大，收益也大；可是如果一家企业连续四年还没有实现结构盈利，意味着预期收益趋近于零，全是风险。龚宇和陈睿当然心知肚明，于是“土奈飞”讲了一个新故事：2022年全年扭亏（不清楚是扣非还是不扣非）。
涨时看势，跌时看质。过去一年，互联网入冬，中概股受累，风险集中释放之时，爱奇艺与B站一路下挫，看不到终点。
节衣缩食“爱奇艺”长视频行业经过十余年的发展，盈利模式始终没有跑通。随着各长视频平台亏损的步步紧逼，“中国奈飞”的面具最终被撕开。
2022年3月1日，爱奇艺公布2021年第四季度及全年财务报告。财报显示，2021财年爱奇艺的总营收达到306亿元人民币，同比增长3%，其中第四季度营收74亿元。
爱奇艺的主营业务分别为会员收入、广告收入、以及内容发行。
据财报披露，爱奇艺2021年Q4的会员服务营收41亿元，同比增长7%，全年会员服务营收167亿元。同期，在线广告业务实现营收17亿元，同比下降10%，全年广告营收71亿元。广告与会员之外，爱奇艺的内容发行业务在Q4实现营收7.6亿元。

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在平台内部，会员收入与广告收入此消彼长。用户购买会员是为了避开广告，而广告主投放却是奔着观看广告的用户而来。长视频平台在广告与会员之间难以两全，足见其营收模式之困。
【投稿|龚宇与陈睿殊途同归】与国内同维度的腾讯视频和优酷相比，爱奇艺的迷雾剧场以及自制综艺相关优质内容的产出具有一定的领先优势。这无疑也是爱奇艺会员接连涨价最后的底气，同时也是亏损中的无奈之举。前述投资人认为，超前点映、会员费是对冲运营成本最实际的方式，“相比奈飞包月会员而言，爱奇艺调价之后并不算高” 。
财报显示，爱奇艺Q4的订阅用户数继续回落至9640万人，降至2019年初的水平。会员涨价无疑会助长一部分用户的不满情绪，在内容不能完全说服用户之前，会员涨价只会导致用户的逃离。毕竟分散用户注意力的娱乐方式太多了。