{调取该文章的TAG关键词}|这些基金经理，在暴跌中趁机翻盘 {调取该文章的TAG关键词}

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图片来源@视觉中国

文 | 市界，作者 | 李峥，编辑 | 韩忠强

年初至今，“茅指数”、“宁组合”等热门赛道光环褪去，一大拨儿明星基金经理栽了跟头。
趁着市场风格转换，一些喜好低估值股票的基金异军突起。中庚基金丘栋荣，工银瑞信杜洋和中泰资管姜诚等人管理的基金业绩均上升到同类产品前列。
与动辄上千亿的顶流们相比，这些基金经理的在管基金规模最高不过200多亿，其中姜诚更低，仅有55亿元。姜诚在基金四季报中表示自己坚决不参与追逐热点的景气度投资，并吐槽“景气度投资正变得越来越‘内卷’”，这番言论一度引发投资者热议。
虽然敢于吐槽，但在基金市场中，与赛道投资风格的基金经理不同，像姜诚这样不追逐热点赛道的基金经理较少被基民关注。
如今，姜诚等基金经理业绩再度冲至市场前列，他们是货真价实，还是昙花一现？
01 “爱捡漏”的基金经理在基金经理领域，姜诚被归于价值投资一派。
2018年以前，姜诚曾在国泰君安资管部和安信基金投资部任职，并且在安信基金时管理过3只基金，凭借安信平稳增长和安信消费医药主题获得2016年的“一年期灵活配置型金基金奖”和“一年期开放式股票型金牛基金” 。

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2018年，姜诚加入中泰资管，并且担任该机构首发公募基金的基金经理，至今管理4只基金，在管基金规模55亿元。代表基金中泰星元价值优选发行于2018年12月，姜诚任职以来回报126.68%，年化回报28.48% 。

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在A股市场中，三年时间并不短，风格和行业轮动已经多次发生变化，每年都实现正收益的基金其实并不多。目前，全市场成立三年以上年化收益率达到30%的基金不超过70只，其中超过一半的基金还不能够每年都保持收益为正。
从中泰星元价值优选的收益来看，姜诚在行业当中超过大部分基金经理。
但一名基金经理的表现，不能完全从收益曲线中下定论，获取收益的方式以及过程同样重要。姜诚长期业绩表现还不错的答案还要从姜诚的投资逻辑以及构建的投资组合中来寻找。
在构建组合时，姜诚采用自下而上方式选择竞争力明确且价格合理甚至低估的标的。
姜诚认为，好公司一定会呈现出“长坡、厚雪、慢变”的特征。“长坡”指可以承载的业务空间很大；“厚雪”指建立在竞争优势的基础上的高盈利能力；“慢变”指一个行业在清晰的竞争格局、在有竞争优势的企业带领下，最好处于渐进式创新、渐进式进步的状态。
筛选出具有三种特征的公司后，姜诚再判断公司的股价。在姜诚看来，投资一家公司的标准是股票在当前价格下“隐含”的长期潜在回报率，而不是未来任何一段时间内的股价运行趋势。
所以，在决定买入一只股票后，姜诚更倾向于长期持有，享受公司的价值增长。在中泰星元价值优选的前十大持仓股中，多只股票自基金成立之初就被姜诚买入并持有至今。