{调取该文章的TAG关键词}|这些基金经理，在暴跌中趁机翻盘( 三 )
错过了疯牛，姜诚决定迎合市场，追逐景气度高的标的，2015年3月19日，姜诚担任安信消费医药的基金经理，着重对推动牛市上涨的标的进行投资 。
安信消费医药成立后，姜诚火速建仓，至2015年中时，青岛啤酒、科伦药业、复星医药等热门标的进入基金的前十大持仓股之中，整体股票持仓占基金净值比达到87.42% 。这一次，姜诚基金的表现变好了，2015年6月15日，安信消费医药净值1.323元，较成立时上涨32.3%，同期上证指数上涨41.53% 。
此时，令无数投资者都永生难忘的“疯牛”下半场开始了 。
2015年6月15日开始，市场情绪突然转变，指数一路下跌，曾经高歌猛进的个股一泻千里，这次调整的力度几乎让所有人都始料未及，2015年6月5日至2016年1月28日，上证指数从5178.19点跌至2538.3点，跌幅超过50% 。
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姜诚虽然一路减仓，但仍难逃一劫 。安信消费医药这只才刚刚获得大额收益的基金，在这次调整中逐步走向亏损，至2016年1月28日基金净值跌至0.831元，亏损16.9% 。
2016年4月7日，姜诚卸任两只基金的基金经理，从安信基金离职，黯然收场 。
以2015年6月15号为节点向前看，姜诚在管理安信平稳增长时选择了涨幅不高的中字头股票，且在上涨中途就清仓离场是一种错过 。而较晚成立的安信消费医药则迎合了市场主流，最终却是盲从 。
加入中泰资管后，姜诚管理的基金再度重仓中国神华等中字头股票，却宣布拒绝“内卷”，并列出了一份stopdoinglist（不为清单） 。清单中，姜诚着重强调投资过程中要更加关注公司的长期价值，忽略大盘走势、行业景气度等不确定性因素 。
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（姜诚的stopdoinglist）
03 熬人的基金尽管在姜诚看来，景气度投资十分“内卷”，但基民们总对景气度基金青睐有加，却较少关注自下而上选股的低估值基金 。
事实上，将易方达价值优选、中泰星元价值优选、中庚价值领航三只基金的净值曲线进行对比，拉长时间轴看，三只基金的收益不相上下 。
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在市场上涨时，易方达优质精选超额收益更多，远超姜诚与丘栋荣，可一旦市场下跌，该基金也会跟随大幅回撤，持有低估值股票的基金则更有韧性，最终三只基金的超额收益差不断缩小，目前姜诚与丘栋荣已经实现反超 。
但是，仅以基金规模论，在自下而上选股的基金经理当中，即便是成名已久的丘栋荣、杜洋等人在张坤、葛兰、崔宸龙等人面前只能说“小巫见大巫” 。目前，丘栋荣的管理规模174.25亿元，杜洋管理规模273.12亿元，姜诚的管理规模仅为55亿元，而张坤的管理规模早已突破千亿，崔宸龙凭借投资新能源赛道夺得2021年收益第一的名头，成功吸金400亿元 。
为什么自下而上精选个股的基金收益并不低，却很难出现爆款？
一个原因是这些基金经常在一段时间内不温不火，消耗投资者耐心 。
上图中可以看出，丘栋荣的中庚价值领航在2019年4月至2020年1月、2020年8月至2021年7月两个时间段内，基金净值持续小幅震荡；姜诚的中泰星元价值优选则是在2019年4月至2019年末、2021年2月至2021年8月净值持续小幅震荡 。价值发现的过程通常十分漫长，当一只基金半年、三个季度都在原地踏步，投资者很难坚定地持有下去 。
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