{调取该文章的TAG关键词}|这些基金经理，在暴跌中趁机翻盘( 二 )
例如建发股份，2019年4季度姜诚将其买进前十大重仓，至2021年末时成为第二大重仓股 。买入时，该公司股价最低跌至6.6元，直到最近才频频爆发上涨，2022年3月10日盘中达到10.95元，创近4年新高 。
中国神华同样如此，2019年2季度姜诚买进，2021年末时成为第五大重仓股 。在姜诚买入后该公司股价一度跌至11.29元，2022年3月7日盘中涨至27.89元，突破2009年创下的高点 。
自下而上的投资方式决定了姜诚的投资组合会呈现出持仓行业及重仓股分散的特征 。
以中泰星元价值优选为例 。2021年中报显示，该基金持仓占比超过10%的行业仅有三个，前十大持仓股占比不超过基金净值的60% 。
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如果标的需要满足长期潜在回报率高，组合的整体估值就不会太高，且低估值的持仓出现大幅回撤的概率较小 。
在中泰星元价值优选的最新持仓中，前十大重仓股的平均市盈率为7.52，低于沪深300指数的市盈率13.31；近一年最大回撤-9.17%，小于市场中七成的混合类基金 。而且，姜诚基金的换手率非常低，基本不超过80%，市场当中混合型基金的平均换手率水平约368% 。
由于这种回撤小、持仓市盈率低、低换手、行业分散的的风格，在投资平台上，有人称姜诚是“划线派”的一员，也有人称其为“宝藏基金经理” 。
02 受过追“星”的伤在姜诚的投资组合中，还有一个很明显的特点——“含茅量”低 。类似于茅台、宁德时代、药明康德等近几年被投资者追捧的公司均不在列，这些公司来自近两年市场中不断提及的优质赛道，景气度“爆表” 。
姜诚表示，所谓的景气度投资，曾经是专业的机构投资者屡试不爽的赚钱秘籍，过去的一年似乎不太灵了，原因或许有二，一是热点切换太快，二是要领先于市场进行更前瞻性预判变得越来越难 。换言之，基于基本面预期差的趋势投机行为正变得越来越“内卷”，常胜越来越难 。
“我们一直以来都更习惯于做减法，以回避错误为投资之本，而非追求比市场更正确，所以我们从不参与内卷的基本面博弈 。”姜诚在基金四季报中如此解释 。
姜诚拒绝“内卷”或许与其在安信基金任职时的投资经历相关，因为“错过”和“盲从”贯穿了姜诚在安信基金时的整个过程 。
2014年8月8日，姜诚开始管理安信平稳增长 。期初这只基金股票市值占整体规模比重不超过5%，姜诚接手后为增加收益大举加仓，至2014年末时股票占比达到68.31%，净值上涨24.48% 。
【{调取该文章的TAG关键词}|这些基金经理，在暴跌中趁机翻盘】2014年三季报显示，前十大持仓股中国神华、中国建筑和中国化学等赫然在列 。
但是，A股市场正处于“疯牛”的前半段，看起来姜诚管理这只基金卓有成效，但对比当时指数的涨幅，却显得“小巫见大巫” 。
2014年8月8日至2014年12月31日，上证指数上涨47.86%，涨幅超过姜诚管理的基金23.38% 。2015年开年，姜诚研判市场将出现风险随即将股票几乎全部清仓，可市场指数继续上涨 。
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就这样，姜诚错过了“疯牛”的前半场 。
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