投稿|谁在为知乎拓边疆？( 三 ) 投稿|大公司财报|知乎

不过，销售费用率整体呈现下降的趋势，从2019年的超过收入，下降至2021年的55%左右。这代表着知乎销售费用的杠杆效应正在发挥作用。
体现在另一个数据上，是知乎的每用户收入在提高，从2019年的不足14元到2021年的30.84元。
那么，销售费用的杠杆效应如何进一步发挥作用？
03 弹药够不够“有问题，就会有答案”是知乎现在的Slogan 。
随着内容量级的增长和多媒介升级，知乎时效性内容消费趋势明显。比如，在今年的北京冬奥会期间，知乎从赛事热点、体育运动的技术和战术，延伸至经济、人文等多维度领域打造了多个热门话题。
截至2021年12月31日，知乎时效性内容在DAU中的消费渗透率在40%以上。
根据知乎目前的布局，未来也可能在其他方面有突出表现，比如“读文学，上知乎”“评时事，聊热点，上知乎”“自我提升，上知乎”，成为全方位的高质量内容聚集平台。
想达到这样的高度，一方面要持续扩大用户规模，另一方面要将用户留在平台上。
不仅是将内容消费者留在平台上，提高其付费率，也要将专业高质量的内容创造者留在平台上，为他们寻求变现途径。
从内容建设到社区氛围的维护，需要的是企业文化、价值观、自上而下的组织能力、执行能力等多方面的贯彻和投入。
最基本的，也是最容易量化的是资金，是弹药是否充足。
先来看知乎的资金状况。
截至2021年12月31日，知乎持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资（一般是银行理财之类）合计约74亿元，占总资产的80%以上。
债务方面，知乎规模最大的债务是经营性往来，应付账款及票据10.27亿元，整体债务规模为20.67亿元。
整体来看，知乎财务结构健康，无偿债压力。
再来看知乎的现金流情况。
2021年，知乎没有直接披露现金流量表。根据2019年和2020年的数据，知乎净亏损高，而实际上的经营性现金净流出没有那么多。
2021年，知乎的应付增长幅度高于应收增长幅度，也即，占用上游的资金比下游占用自己的要多。这是影响经营活动现金流的重要项目，所以大概率2021年知乎延续了现金流比利润情况好的一贯态势。
投资方面，知乎在2021年有一些布局，带来了无形资产、商誉和长期股权投资的增加。但整体规模不大，不到1.4亿元。
通过这些变动，我们可以看出：