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投稿|年赚800亿之后，科兴疫苗的黄昏静悄悄( 二 )


还有一众玩家正在赶来的路上，如瑞科生物、沃森生物、复兴医药、丽珠集团、三叶草生物在内多家公司不同路径的新冠疫苗都处于临床或上市阶段，随时准备蚕食新冠疫苗的市场 。
不过，这一众玩家抢的也只能是加强针的市场 。截止到2022年2月，中国新冠疫苗全程接种率底已超过87% 。
这意味着，除了年老体弱，或者实在不想打的人，能接种疫苗的人基本都已经接种完成，基础针已经没有多少空间 。
【投稿|年赚800亿之后，科兴疫苗的黄昏静悄悄】这种情况下，加强针大概率不能成为灭活疫苗的第二战场，为疫苗企业带来丰厚的回报 。
并且，变异病毒的出现也在一定程度上改变了灭活疫苗的未来 。
全球范围内，流行的新冠毒株已由德尔塔进化到奥密克戎 。面对奥密克戎，新冠疫苗效力降低 。
根据香港大学和香港中文大学的研究显示，无论是接种两针复必泰、两针科兴灭活疫苗还是三针科兴灭活疫苗，受试者血液中和抗体针对奥密克戎毒株中和效力均较弱，难以提供有效的保护 。
而通过异源加强免疫，即完成基础疫苗接种后，采用不同技术路线的疫苗进行加强免疫接种，则可以提高中和抗体滴度 。
张文宏团队此前发表的论文也指出，在两针灭活疫苗后，接种不同种类的加强针可以提供更好的保护效果 。
因此，加强针的选择不再仅限于灭活疫苗 。
国家对未来新冠病毒疫苗加强免疫接种也提出了新的相关要求，异源加强针被纳入其中，不少地方已经将重组蛋白疫苗作为了加强针的新选择 。
这也意味着，在加强针方面，科兴生物看起来几乎不太可能有什么油水 。
03、新冠的尽头是口服药新冠疫情的下半场，不再是疫苗的主场，取而代之的或许将是新冠口服药 。
在对抗新冠的战场上，疫苗仍然是最经济的有效的防疫措施不假，但能一拳终结新冠病毒，则还要看新冠口服药 。
与疫苗难以应对新冠病毒的层层突变不同，口服药则无惧突变 。因为无论病毒如何变异，口服药对其的打击部位仍然存在 。
根据斯坦福大学对新冠病毒的一项研究显示，与新冠病毒原始毒株相比，奥密克戎毒株跟的3CL蛋白酶并没有没发生变化 。而这正是辉瑞口服药所对准的靶点，因而其效果也不会受到影响 。
就在3月15日，国家卫健委公布了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》 。
其中一个引人注意的变动是，在新冠肺炎的治疗方案中增加了PF-07321332/利托那韦片，即辉瑞的新冠口服药 Paxlovid和安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液 。
这也就意味着，新冠口服药有了政府的背书 。口服药物+中和抗体+疫苗构成的立体防控体系将是对抗新冠病毒的坚实城墙 。
与新冠疫苗胜负已分不同，在口服药赛道，后来者仍有着逆天改命的机会 。
目前，国内获批的新冠口服药仅有辉瑞的Paxlovid一款，而显然一款口服药是无法满足市场需求的 。
在这种情况下，国内药企也在紧锣密鼓的布局新冠口服药，其中进度最快的则是君实生物 。其与旺山旺水生物合作开发的口服核苷类抗SARS-CoV-2药物VV116片，目前已启动III期临床研究 。
不过，一个事实不容忽略，虽然小分子口服药前景同样不可小觑，但在疫情防控形势向好，甚至走向群体免疫的背景下，它的市场前景很难达到新冠疫苗的水平 。
无论是对于科兴，还是对于小分子药物而言，500亿的传奇都无法复制 。
这也再次提醒我们，尽管新冠凶猛，但疫情带来的终究是阶段性红利、非经常性收益 。与之相比，更值得关注的是，如科兴生物般吃到疫情红利的公司，大量现金流究竟能为公司、为行业带来什么长期价值？

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