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投稿|投中商汤科技之前，他坐了三年冷板凳( 二 )


牛奎光在实验室看了汤教授团队做的十几个demo，并得知，过去三年中，全球29篇深度学习论文中有14篇是商汤团队发表的 。牛奎光判断，「这个团队应该是该领域在中国能找到的最强团队，即便在全世界范围也能进前五」，随即便决定投资，并给出了2亿美元（约合人民币12.64亿元）的估值 。
IDG内部当时对商汤科技的高估值存在争议，但普遍看好这项技术的发展前景 。最终，敲定了这笔投资 。
2021年年底，商汤科技(0020.HK)上市，首日最高市值达到1578亿港元（约合人民币1275亿元），较天使轮IDG给出的估值翻了100多倍 。
根据创业邦报道，商汤科技首轮投资回报可达20多倍，后期投资人投资回报倍数递减 。毫无疑问，IDG是这个项目中最大的机构赢家 。
此外，牛奎光还重金投资了脉脉 。
美国职场社交公司LinkedIn一直是他的「理想型」项目，他曾去这家公司拜访交流，觉得他们的模式非常好，但在国内一直没有发现类似的产品 。
2013年，脉脉App一上线，牛奎光就觉得眼前一亮 。
脉脉从移动端起步，并契合中国人的职场文化——基于手机号的人与人的关系，以及线下熟人关系衍生出来的「二度人脉」关系——朋友的朋友等 。
牛奎光认为「（用户）真的在用你产品，这一点是非常重要的 。」
在平台数据方面，比起用户量，牛奎光更在乎用户粘性 。当时脉脉虽然只有80万注册用户，但脉脉的用户粘性和使用反馈都很好 。
彼时，脉脉并不在融资窗口期，创始人林凡向他透露下一轮打算做2000万美元，牛奎光干脆说「我现在做，你要不要？」最终IDG以1亿美元（约合人民币6.3亿元）的估值投资了脉脉 。
结合脉脉当时的用户量，其单用户价值为125美元 。而这一年上市的陌陌，总注册用户为1.803亿，估值约30亿美元，单用户的价值约16.7美元；据业内人士透露，微信彼时的估值在700亿美元左右，结合其约7亿的用户，单用户的价值也只有100美元左右 。可见脉脉B轮的溢价之高 。
02 不懂创业者的咨询师，不是好投资人曾与牛奎光合作的华创资本合伙人熊伟铭，评价前者「有着认真严肃的创业者辅导性格」 。
【投稿|投中商汤科技之前，他坐了三年冷板凳】这一点，在纷享销客的投资上得到了充分印证 。
2012年，牛奎光发现了移动CRM服务商纷享销客 。尽管创始人罗旭没有软件行业的经验，但牛奎光跟创始人罗旭聊天后，发现后者有着十多年的市场销售经验，对用户需求和应用有着深刻的理解，而且一切都是以解决实际问题为导向，不仅仅是为了创业而创业 。
牛奎光在A轮投资了纷享销客数百万美元，投后估值1500万美元（约合人民币0.95亿元），此后纷享销客的每一轮融资IDG几乎都有参与 。
罗旭此前积累了很多大型企业联系人的资源，大型企业的客单价非常高，但是购买产品时，往往要求定制化，他不确定是否要将大型企业作为主要客户 。
牛奎光与他讨论后，坚定地告诉他一定要做中小企业，否则会陷入定制化的泥潭，拖慢公司的发展 。于是罗旭明确只做中小企业和标准化产品，这样的好处是推广、复制的速度很快，而且对员工的要求不高，可以节省人才成本 。
牛奎光认为做中小企业软件的速度是最快的，因为他们决策流程更加简单，而且服务完中小企业之后在做中大型企业会容易一些，反之则不然 。
03 时势造英雄牛奎光对企业战略层面的认识和经验源于他过去的工作经历 。
毕业后，牛奎光曾任职于麦肯锡公司，参与过多家世界五百强企业的战略制定、市场进入、运营管理提升和政府关系等战略咨询 。不仅了解大小企业的市场需求，在协助初创企业制定战略、提升管理效率等方面也有着丰富的经验 。

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