投稿|谁是中国的英飞凌？( 五 )
（1）产品谱系
由于功率半导体是一个持续要做产品迭代的行业，因此产品种类的丰富程度相当关键 。龙头公司英飞凌可以说是百货超市，品类非常多且持续升级 。
如果一个公司只做二极管，中低压MOSFET，基本可以不看了，说明其被局限于低端锁死的状态 。最好的布局是当前在做主流的IGBT （自研芯片加自己做模块） ，最好同时在储备下一代的SiC的技术 。
（2）产能
功率半导体目前是IDM为主导的，包括英飞凌、安森美这些大厂都是这种模式 。IDM的好处是能够保障产能在自己的控制范围内，这样可以方便进行制造工艺的调试；另一方面，下游的B端客户极度追求稳定性，因此希望供应商也有确定性的产能保障 。
那是否无产能的Fabless模式就一定不行呢，其实也不尽然，随着代工厂的崛起 （比如华虹12寸厂、中芯绍兴、积塔半导体等） ，如果能和它们形成战略绑定关系，也是一个不错的选择，而且也可以避免重资产模式的厂房建设，能够更快的占领市场 。
但既没有自己投资产能，也没有和代工厂形成战略合作关系，未来突围几乎将是不可能完成的任务 。
（3）下游客户
有了产品种类和产能保障，能否卖给优质客户成了最好的试金石 。尤其是功率半导体的客户，可以说是最为挑剔的 。以新能源车为例，一台10万的车，功率半导体价值仅0.1万元左右，但它扮演的角色极为关键，因此车企在这些部件上可谓谨慎至极 。
所以，在调研功率半导体企业的时候，最关键的问题就是诸如：车用IGBT定点了哪些车型？光伏有哪些客户？工控是否切入了汇川技术？
经过这几个维度筛选下来，能够明显得到一个结论：国内某些功率半导体已经具备龙头雏形，进入我们视野的公司有斯达半导、中车时代电气、士兰微、比亚迪半导体这四家公司，这些是最值得关注，投资难度相对也较低 。
另外一个结论是，留给二线的时间已经不多了 。当然这不代表他们完全没有机会，只要能在自己的细分领域站稳脚跟并高端突破，投资的弹性也很大，值得跟踪的有瞄准充电桩方向的东微半导，工控领域的新秀宏微科技，切入光伏领域的新洁能 。对这些公司的投资，就变成弹性和胜率的游戏了 。
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