IPO速递|IPO速递｜户外运动带热便携电源需求，华宝新能业绩“过山车”背后藏隐忧
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华宝新能产品Jackery
后疫情时代，全球户外运动热情大涨，野餐露营、垂钓、追光摄影等成为主流，而伴随户外消费质量升级，户外电源需求激增，一些主营户外电源的企业迅速壮大并寻求向资本市场靠拢，3月29日上会的深圳市华宝新能源股份有限公司（以下简称“华宝新能”）即是其中的一例 。
华宝新能核心产品为便携储能产品，可应用于户外旅行、应急备灾等场景，2019年-2020年公司便携储能产品销售额分别为2.50亿元、8.93亿元和18.35亿元，年均符合增速达171.10% 。
但钛媒体APP注意到，华宝新能快速增长的业绩背后“隐忧”不少 。随着入局便携储能领域的企业增多，公司不得不让渡利润以维护份额，乃至今年一季度业绩预降；公司前五大客户不稳固及主要供应商问题缠身，也给公司业绩持续性埋下隐患 。
业绩爆发式增长后突迎下滑华宝新能成立于2011年，最初主要做传统的充电宝ODM业务 。2016年，公司推出首款锂电池便携储能产品，通过打造“Jackery”和“电小二”两大自主品牌在境内外市场布局，目前主营已经转型为锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产和销售 。
转型开始的几年，公司业绩并没有明显改变甚至还在下滑，直至最近三年才迎来爆发 。2019年-2021年，华宝新能分别实现营业收入3.19亿元、10.70亿元、23.15亿元，对应各期净利润3645.16万元、2.34亿元、2.79亿元 。其中，便携式储能产品收入分别占公司收入的78.83%、83.52%和79.82% 。
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（华宝新能业绩变动情况，来源：wind）
华宝新能业绩快速增长主要得益于便携式储能行业的发展 。近几年，随着锂电池技术进步及成本下降等供给端因素的改善，激发了户外或家庭场景下的便捷离网用电需求，加之“新冠”疫情加速线上消费习惯的养成并提升了对户外露营、家庭备灾的关注，从而推动便携储能行业的市场规模快速增长 。中国化学与物理电源行业协会的报告数据显示，全球便携式储能行业的市场规模已由 2016 年的 0.6 亿元快速提升至 2020 年的到 42.6 亿元，年均复合增 速高达190.28% 。
根据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2021年全球便携式储能产品出货规模在290万台 。未来4年该市场仍然有较大的增长空间，到2025年全球便携式储能产品的出货量有望达到2250万台 。
需要注意的是，便携式储能行业尚处于初期阶段，渗透率较低，即便公司自述“电小二”品牌在国内已逐步成为户外电源的代名词，但公司2020年度便携式储能产品销量也仅占全球便携式发电机整体出货量的5% 。
钛媒体APP随机向多位精致露营爱好者了解到，“电小二”在圈内的使用率和知名度确实较高，但竞品也很多，价位相差不大 。打开天猫、京东等线上平台，HOLTEK、小能人、电将军、品胜、新驰仕等品牌的销量也不容小觑 。
很显然，需求激增必然会吸引更多厂商入局分羹，尤其是类似华宝新能这样的老牌移动电源生产商 。公开资料显示，目前Anker、Aukey、Baseus、羽博、迪比科、ORICO、品胜等多家知名数码配件品牌都已开始扩充户外电源产品线，华为也在2021年下半年发布了500Wh和1000Wh两种规格的户外移动电源 。
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