投稿|泡泡玛特还是要靠Molly 投稿|看财报|新消费

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图片来源@视觉中国

文｜驼鹿新消费，作者｜秀珍 |，编辑｜齐成

3月28日，国内潮玩公司泡泡玛特公布了2021年全年业绩报告。
【投稿|泡泡玛特还是要靠Molly】公司财报显示，2021年泡泡玛特实现营收44.9亿元（单位人民币，下同），同比增长78.7％；经调整后净利润10.02亿元，同比增长69.6％。
不过，泡泡玛特财报发布后，公司股价跳水，从早盘的涨近7%转跌，盘中跌幅一度超过10% 。截至今日收盘，泡泡玛特报31港元/股，跌幅6.06%，市值434.6亿港元，距泡泡玛特巅峰时总市值已跌去七成多。

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01、线上份额首次超过零售店在众多新消费品牌的2021年年报中，泡泡玛特的成绩单还算是比较亮眼的。2021年泡泡玛特实现营收44.9亿元，同比增长78.7%；调整后净利润同比增长69.6％至10.02亿元；公司拥有人应占年内溢利约8.54亿元,同比增长63.2% 。由于品牌产品的毛利率下降，全年毛利率由63.4%下滑至61.4% 。

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2018年-2020年及2021年上半年，泡泡玛特的营收增速分别为225.49%、227.19%、49.31%和117.72%，2021年的营收增速不及往年，这或许是市场大跌的原因。截至今日收盘，泡泡玛特报31港元/股，跌幅6.06% 。
在门店方面，2021年泡泡玛特新增线下门店106家，从2020年末的187家增至2021年末的288家；同时，新增机器人商店510台，从2020年末的1351台增至2021年末的1861台。截至2021年底，泡泡玛特在港澳台的门店数和机器人商店分别为7家和9台。
从渠道看，泡泡玛特的渠道分为零售店、机器人商店、线上渠道以及批发渠道及其他。财报显示，2021年，泡泡玛特线上渠道收入首次超过线下零售店。
2021年泡泡玛特线上渠道实现收入18.79亿元，毛利率为64.2%，收入占比41.8%；同时期内，零售店收入16.73亿元的占比37.3% 。对比2020年的财报数据，泡泡玛特2020年零售店收入占比39.9%，超线上渠道2个点，而2019年零售店收入占43.9%，超线上渠道将近12个点。
泡泡玛特的线上渠道主要为泡泡玛特抽盒机、天猫、京东旗舰店等。泡泡玛特线上抽盒机实现收入8.98亿元，同比增长92.6% 。京东旗舰店和天猫旗舰店分别实现收入1.43亿元、5.99亿元，同比分别增长296%、47.5% 。
从数量上看，零售店和机器人商店数量在新一线城市以上占比较2020年略有下降。2020年底零售店在新一线城市以上占比73%，2021年底占比66.8%；2020年底机器人商店数量在新一线城市以上占比66.6%，2021年底则占比61%，泡泡玛特逐渐向其他城市扩展线下布局。
在收入上，新一线城市和一线城市依然贡献了主要收入占比，均超过60% 。不过，在零售店方面，其他城市的收入贡献占比从2020年的21.32%上升到23.66%；机器人商店方面占比也有明显提升，2020年其他城市的收入占比约31%，到了2021年底占比超36% 。
02、自有IP收入占比近六成IP是泡泡玛特核心竞争力之一。自有IP是泡泡玛特的主要商品类型，也是主要收入来源，主要包括Molly、Dimoo、SKULLPANDA等。自有IP收入从2020年的9.79亿元，上升至2021年的25.86亿元，一下增长了164%；收入占比也从2020年的39%增加到2021年的57.6%，达到了历史新高。