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投稿|快手快跑( 三 )


不过，直播收入对营收的贡献率从56%下降到38.4%，意味着有其他业务的收入大幅度上升，快手可能找到了第二条增长曲线——线上营销服务，即广告 。
实际上，从2020年第四季度开始，线上营销服务就超过直播业务，成为快手最大的收入来源，2021年全年，快手证明了其线上营销服务发展的可持续性 。
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数据来源：快手各期业绩报告
对比图清晰的显示出，快手线上营销服务同比增速远高于总收入的同比增速，成为最近一年快手高速增长的马达，对营收贡献的比例，也从2020年第四季度的47%，稳步上升至2021年第四季度的54.2% 。
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数据来源：快手各期业绩报告
线上营销服务收入的增长，同样得益于用户规模的迅速扩大和用户画像多样性的提升 。此外，2021年，快手的磁力引擎提出“新市井商业”价值定位，亦有利于广告主实现精准投放，提高投入回报率，从而提升广告主的投放意愿 。综合作用下，快手上的广告商数量同比增长超60% 。
对快手来说，好消息是增长空间依然存在 。《QuestMobile 2022全景生态流量春季报告》中统计结果显示，2022年1月，抖音和快手分列互联网广告收入Top 10媒介榜单的第一、二位 。
看起来快手成绩不差，但绝对数额上，抖音的广告收入为49.5亿元，快手却只有22.6亿元，不到抖音的一半，与今日头条APP、微信（朋友圈）APP基本持平 。随着广告主转向短视频平台趋势的延续，快手有望进一步分食图文平台的份额 。
值得担忧的则是，快手广告收入的季度同比增速正在放缓，意味着现在快手增长最重要的动力正在变弱 。快手是否有能力将广告收入维持在和现在类似的快速增长水平？或者是否有能力找到第三条增长曲线？这些都是有待观察的 。
什么时候才能盈利？最后一点，也是许多投资人最关注的一点，就是在营收体量增长的同时，快手是否有盈利的可能？如果有，什么时候才能盈利？
遗憾的是，2021年第四季度及全年，快手都还是亏损的 。四季度快手经调整净亏损额35.69亿元，经调净亏损率为14.6%；全年调整后净亏损额为188.5亿元，调整后净亏损率23.24% 。
不过，业绩发布当晚举行的电话会上，快手CFO金秉表示，对今年内实现季度国内业务调整后净利润转正“很有信心” 。
金秉的信心，可能来源于快手自2021年6月以来，组织架构的持续迭代带来的整体运营效率提升，一到四季度营销费用的环比下降、季度亏损的不断收窄 。
实际上，在获客效率提升、精细化运营等策略的推进下，Q4及全年净亏损额已经均优于彭博一致预期 。
在被问及公司计划如何进一步收窄亏损时，金秉表示路径是比较明确的：“一方面，随着广告、电商等高毛利业务的发展，整体毛利率有望持续增长 。另一方面，在费用管控上，会继续加强精细化运营管理，维持获客及维系成本的下降趋势，预计今年销售及营销支出绝对值不高于去年” 。
转型短视频平台后，快手经历了“佛系”、低谷、盘整、优化，坎坷过后，商业模式终于得到市场认可，运营效率也终于有所提升 。

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