新消费|瑞幸上新，自营盈利只是开始
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瑞幸又复活了？
事实上，瑞幸去年发布的半年报和Q3财报，业绩就开始满血复活 。但3月24日发布的这份未经审计的Q4和全年财报有两个更新的亮点：虽然2021年全年尚未实现盈利，但首次实现了自营门店层面的年度盈利；同时清盘状态结束，瑞幸的治理结构回归常态，债务风险得以消除 。
这意味瑞幸已站在整体盈利的门前 。
财报显示，2021年全年，瑞幸实现营收79.7亿元，同比增长97%，经营亏损为5.4亿元，同比收窄80%；第四季度营收为24.3亿元，同比增长81%，净利润转正，为9.213亿元 。
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图片来源：瑞幸咖啡财报
自营门店依旧是主要营收来源 。去年全年，自营店收入为61.927亿元，同比增长78.3%，自营门店层面利润首次转正，达到12.528亿元 。
截至2021年末，瑞幸已有6024家商店，门店数量超越了星巴克中国，其中，联营门店的开店速度更加明显，去年全年的收入也较2020年的3.166亿元增长了312.5%，达到13.061亿元 。
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图片来源：瑞幸咖啡财报
这一年，我们看到了瑞幸更新的蜕变和更广阔的市场增量 。
自营盈利只是开始新瑞幸正站在盈利门前 。
目前，瑞幸咖啡整体仍处于亏损状态，但去年全年自营门店首次实现盈利，经营利润大幅收窄，资产负债率也出现降低的趋势 。
财报显示，自营门店门店层面利润达到12.528亿元，2020年同期亏损4.347亿元，自营门店同店销售增长率则达到69.3%，门店级营业利润率达20.2%，同比翻近一倍 。
去年全年，瑞幸咖啡的非GAAP经营亏损为2.36亿元，较2020年同期亏损24.94亿元，收窄了90% 。
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图片来源：瑞幸咖啡财报
在GAAP通则口径下，整个2021年，瑞幸的净利润为6.86亿元，2020年的净利润则为亏损56.03亿元 。
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图片来源：瑞幸咖啡财报
经营层面，瑞幸尚未实现盈利，经营亏损5.4亿元，但相比于2020年同期经营亏损25.9亿元，收窄了80%，而在2019年，瑞幸的经营亏损这一数据为32.12亿元 。
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截止到2021年底，瑞幸咖啡的负债总额为71.67亿元，较2020年同期增长8.63%，而2021年的资产负债率为58.2%，较2020年70.77%下降了近13个百分点 。
从巨亏到走近盈利，过去的一年，是瑞幸亏损收窄的关键节点，也是瑞幸变化最大的一年 。
仅靠“即拿即走”，改造中国消费者喝咖啡的空间体验，用来支撑这些数据已经远远不够 。
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