投稿|喝完咖啡吃完面，资本要“啃”卤鸡爪了投稿|新消费|资本

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文 | 开菠萝财经（kaiboluocaijing），作者 | 吴娇颖，编辑 | 金玙璠

继拉面、烘焙之后，消费投资这股热浪，又冲向了卤味。
今年上半年，卤味赛道的投融资事件不断，红杉中国、今日资本等知名VC以及互联网巨头腾讯纷纷入局。头部玩家紫燕百味鸡IPO，也给卤味市场打了一针强心剂。
有意思的是，这波被投的品牌大多不是做传统卤味的，却能在新的细分品类里“捉对厮杀”，比如做电商卤味的王小卤和馋匪、做新鲜热卤的盛香亭和热卤食光、做佐餐卤味的菊花开和五香居。这也在某种程度上证明了资本对“卤味潜力股”的争夺激烈。
资本为何看上卤味？一方面，消费赛道长坡厚雪、对抗周期、高现金流的特点以及其他赛道的消退，吸引大量资本布局。另一方面，基础设施的数字化、智能化，让餐饮行业各个环节经历了一番迭代升级，规模化的品牌连锁经营下，线下餐饮有了新的想象力。
与拉面、烘焙等热抢赛道相比，卤味有千亿市场规模、消费客群广泛，但品牌集中度低。行业现有的三大巨头绝味、周黑鸭、煌上煌均集中在休闲卤味，佐餐卤味仅跑出紫燕百味鸡一家，而鲜卤、零食、预制卤味等品类还没有出现“老大”，新玩家机会很多。
而且，即便在线下餐饮深受疫情影响的2020年，绝味、周黑鸭、煌上煌和紫燕百味鸡也能赚几个亿，且依然在匀速扩张，可见卤味行业利润比较稳定。
不过，卤味这门看上去“小而美”的生意，值得资本重金押注吗？
有餐饮消费投资人认为，如今重回VC视野的餐饮，多是边缘品类，因为其具备简单易复制、能快速扩张的属性，但这些品类很难长期增长。更有投资人直言，在餐饮投资中，只关心当下的表现、看一个单店的模型简单做乘法，而不考虑未来成本结构的变化和行业发展趋势，是行不通的，因此不看好卤味和拉面这些单品类。
继拉面、烘焙后，卤味成资本“宠儿”卤味这门传统的生意，原本并不“性感” 。
大多数卤味店，只是开在社区里，或街边的小铺面，卖没有包装、口味传统的老手艺，顾客也多是街坊邻居的老顾客。
行业里，目前仅有煌上煌、绝味、周黑鸭三家上市企业，卖的都是鸭脖、鸭掌、凤爪以及藕片、豆干素菜等休闲卤味。最近，主打夫妻肺片、烧鸡、猪蹄等佐餐卤味的紫燕百味鸡也提交了招股书，不出意外，将成为第四家卤制品上市公司。
不过，当拉面、点心、烤串等线下餐饮纷纷拿到投资，讲起扩张的故事，卤味在资本眼里也“真香”了。
今年以来，卤味赛道融资事件至少有8起，入局者除了垂直消费领域的番茄资本、挑战者资本，也不乏今日资本、红杉中国等头部VC，还出现了互联网巨头如腾讯投资的身影。
Z世代消费群体的崛起，让做年轻人生意的堂食快餐类鲜卤，成了资本眼中的“香饽饽” 。
截至目前行业被披露的最大手笔，是新式热卤品牌“盛香亭”拿到了腾讯投资领投、绝味食品追投的近亿元A轮融资。盛香亭的直接竞争对手“热卤食光”，近日也完成了天使轮融资，投资方是押注喜茶、虎头局、文和友的红杉中国。
这两个品牌做的是热卤轻餐，标榜“现卤现捞、现拌鲜吃”，堂食门店都开在购物中心，形象考究。产品种类也更加丰富，除了鸡爪、猪手、排骨等卤味小吃，还有卤面、拌粉以及凉粉等。截至今年7月，盛香亭全国总门店达400家；热卤食光门店近70家，主要分布在华东地区。