迪士尼|迪士尼Q4财报解读:订户增速放缓,流媒体的故事不好讲了 | 看财报
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对于推出Disney+仅两年的迪士尼来说,流媒体业务已不再势如破竹了 。
2019年,在这个老牌好莱坞巨头的主题公园业务、游轮及电影业务的发展都陷入瓶颈之时,囊括了迪士尼、漫威、20世纪福斯等内容在内的流媒体Disney+的上线,曾为其重振旗鼓 。
虽然新冠疫情的大流行为2020年Disney+从0到1的开疆拓土提供了条件,但北美接近饱和的市场为其近期进一步拉新带来了挑战 。与此同时,新兴市场虽然持续增长,但订阅用户人均消费能力的不足,使流媒体营收陷入了停滞 。
此外,流媒体内容与广告开支带来的巨额开支,使之面临着更为严峻的经营性亏损 。
迪士尼的漫漫转型之路,不再那么好走 。
这在日前发布的迪士尼2021年第四财季(今年第三季度)的业绩报告中可见一斑:
四季度实现收入 185 亿美元,同比增长 26%,低于市场一致预期 188 亿;
四季度整体经营利润为 15. 9 亿美元,同比增长 162%,但尚未恢复到2019年疫情前的34.25亿美元的一半;
四季度流媒体订阅用户增长210万至1.181亿人,不及分析师预期的1.196亿;
四季度每股盈利 0.09 美元,不及市场预期每股盈利 0.27 美元,去年同期每股亏损 0.39 美元 。
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迪士尼2021财年Q4与全财年业绩
迪士尼的核心指标普遍低于预期 。因此,财报发布后,当日迪士尼盘后股价下跌5%,11月11日收跌时扩大到7% 。
订阅用户增速放缓,流媒体运营亏损扩大68%具体分业务来看,在迪士尼当下的两大业务版块中,媒体与娱乐分发业务本季度的营收从119.7亿美元增长到了130.8亿美元,同比增长了9%;然而,同样是该业务版块,其经营利润却下降了近四成,从15.5亿美元下降到了9.47亿美元 。
这很大程度上是由于媒体与娱乐分发业务之中,作为已占据1/3营收的流媒体业务(DTC),其造血开支同比大增,收入却只有小幅增长,无法抵消高昂的造血费用 。
财报中提到,第四季度,迪士尼流媒体营收同比增长了38%至45.6亿美元,然而其运营亏损却从3.7亿美元扩大到了6.3亿美元,同比增68% 。
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媒体与娱乐分发业务第四财季情况
本季度,由于以体育直播内容见长的ESPN+重新开播,并且获得了更多的广告收入,流媒体营收有所增加 。
然而,Disney+、 ESPN+ 在内容制作、市场营销与技术等方面的费用支出显著增长 。考虑到疫情的缓和对节目制播数量的提升,开支增加理应在意料之中 。
但是,值得注意的是,由于迪士尼订阅用户数量的增长不及预期,同时用户的人均付费额同比下降,在1年多的高速增长期过后,迪士尼的新业务似乎也陷入了困境 。
今年第四财季,分析师预计Disney+订阅用户数量达到1.196亿,但本季度末订阅用户实际仅增长了210万至1.181亿 。
这其实也有迹可循 。
在这个财季,一方面,疫情的缓和或许使得Disney+的“宅红利”不再突出,一些消费者会选择更多的户外文娱活动 。
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