产业互联网|北交所开市，中国“芯”机遇｜硅基世界( 三 )
另一方面 ， “新三板”在北京的成功探索 ， 为建立北交所奠定了坚实基础 。
实际上 ， 北京在2013年成立了全国中小企业股份转让系统（NEEQ）——“新三板”这一场外股票交易所 ， 为服务中小企业的证券交易所奠定基础 。但与证券交易所不同的是 ， “新三板”股票只对机构投资者开放 ， 散户投资者基本上被排除在外 。
新三板挂牌的7299家企业 ， 分为基础、创新、精选三个层次 。进入精选层的上市公司 ， 具有严格的财务业绩、研发投资等标准要求 。例如一家估值2亿元的上市公司 ， 如果进入精选层的话 ， 应该在过去两年 ， 至少实现1500万元的净利润 ， 或至少10%的股本回报率 。
如今的北交所则基于“新三板”精选层 ， 资本流动性甚至要更好 。与隶属于股转系统的精选层不同 ， 北交所系新设立的是“独立运营、一体管理、互联互通"交易所 。北交所采用会员制 ， 且有望成为外资券商进入窗口(允许境外机构注会员) ， 较精选层具有更高级别的资本市场地位 ， 会极大释放市场的流动性 。
本次北交所首批交易的81家公司中 ， 有71家来自新三板精选层 ， 平移至了北交所 ， 另外10家已完成公开发行等程序的企业直接在北交所上市 。
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北交所首日上市的81只股票（来源：中信建投证券）
北交所开市后 ， 个人投资者准入门槛为 ， 开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元 ， 同时具备2年以上证券投资经验 。
赵占祥接受钛媒体App采访时表示 ， 与科创板相比 ， 北交所最大的区别还是服务“专精特新”企业 。很多中小规模企业难以达到科创板的门槛 ， 而“新三板”的流动性没有那么好 ， 北交所则可容纳这些规模较小的优质型企业 。这些企业的产品和技术 ， 对于国家来说十分重要 。
“北交所 ， 就是要照顾中国未来高增长的一些细分领域 ， 比如半导体产业链中的某些环节 。”赵占祥直言 ， 科创板成立两年多 ， 芯片股整体涨势不错 。例如显示驱动芯片供应商“格科微”在科创板上市后 ， 如今市值超过800亿人民币 。但是科创板的上市要求 ， 即使是某些细分领域的龙头 ， 也不一定能达到 。
10月的一场闭门论坛上 ， 华兴证券投资银行执行董事肖楚男对钛媒体App等表示：北交所的建立 ， 可能会改变整个中小企业在市场板块中的估值 。
中国半导体产业如何借助“北交所”发展壮大？2021年6月科创板两周年时 ， 在第十三届陆家嘴论坛上 ， 中国证监会主席易会满给出一组数据 ， 截至5月底 ， 中国科创板上市公司282家 ， 总市值近4.1万亿元；科创板IPO融资3615亿元 ， 占比超过同期A股IPO融资总额的四成 。
这一数据十分亮眼 ， 刚成立两年的科创板 ， 生生从内地资本市场主板手里夺得四成IPO份额 。
科创板之所以能够形成良好的正循环 ， 核心在于中国资本市场对“硬科技”公司发展更加认可 。而在国产替代浪潮下 ， 半导体行业尤其高度景气 。
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