产业互联网|北交所开市，中国“芯”机遇｜硅基世界( 二 )
中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为 ， 中国直接融资占比不高 ， 比重目前约为20% ， 与发达国家超过50%的占比有巨大发展潜力 。中国需要提高直接融资比重 ， 加强对中小企业的金融支持 。而沪深交易所主要面对大中型企业 ， 不足以支持创新型中小企业的发展 ， 北交所则将有力弥补缺口 。
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跨国研究公司荣鼎咨询（Rhodium Group）高级研究分析师Yvonne Yu表示 ， 尽管北交所无法单独、全面解决中小企业的融资问题 ， 但它可能会缓解中小企业的融资压力 。“中国有4000万家中小企业 ， （新交易所）可以容纳数百家 ， 最多也有数千家 。我认为这很有帮助 ， 虽然只是沧海一粟 ， 但筛选和帮助这些中小企业中的佼佼者很重要 。”
与此同时 ， 美国证券交易委员会 (SEC）对于中国企业的不公平待遇 ， 以及中国鼓励企业在国内上市 ， 更是加快了北交所的建立步伐 。
今年3月 ， 美国SEC通过了《外国公司问责法》 ， 强制让在纳斯达克和纽交所上市的中国公司接受美国监管机构的审计调查 。这种不公平待遇违反了中国法规——禁止中国本土公司在未经政府批准的情况下向外国监管机构提供其会计记录 。
美国的新政策可能会迫使所有在美国交易所交易的中国公司退市中国三大通讯运营商——中国移动、中国联通、中国电信 ， 均被迫从美国退市回A股 。其中在8月20日 ， 中国电信成功在上交所主板上市 ， 股票代码为601728.SH ， 发行价为4.53元/股 ， 如今市值达3852.45亿元人民币 。
反观中国 ， 更多是在鼓励企业在国内上市 ， 并且不断强调数据安全风险问题 。今年7月初发布的《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见通知中 ， 重点强调了“掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市 ， 必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查 。”
刘英指出 ， 科技博弈也是大国竞争的主战场 ， 现在 ， 中国科技股在美国面临威胁 ， 中概股被打压面临退市 ， 中国也要为科技类企业回归本体提供创新性的资本市场 。北交所的发展有助于支持中小企业的融资 ， 从而促进创新型中小企业的发展 。
Yvonne Yu则表示 ， 虽然北交所不是为了吸收从美国退市的公司而设立的 ， 但美国的金融脱钩行为确实加快了其成立进程 。
那么 ， 新的证券交易所为什么会设立在北京？
一方面 ， 证券交易所设在首都具有实际和政策优势 ， 有助于重新平衡中国金融市场 。根据长城战略咨询的一份2020年独角兽企业报告显示 ， 北京拥有央行——中国最高级别的金融监管机构 ， 以及87家估值超过10亿美元的“独角兽”初创企业 ， 这比中国任何其他城市都多 。然而中国两个重要交易市场都位于上海和深圳这样的华南地区 。
中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军认为 ， 从经济发展的角度看 ， 中国南北差距在扩大 ， 北方落后了 。所以决定成立北交所背后的一个因素是 ， 解决内地资本资源的不平衡问题 。
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