投稿|2021游戏股出海全面回顾：谁收入跌6成？谁找上石油土豪？( 三 )
②应收账款：本应收回的款项，由于跨境原因，结算期较长，被暂时“拖欠” 。如三七互娱一季度报披露：应收账款期末余额较期初余额上升40.41%，增加4.71亿元，主要因为报告期内海外游戏业务规模扩大，应收第三方管道平台款未到结算期所致 。
③汇率风险：即外汇风险，是因汇率变动产生的风险 。根据完美世界披露：汇率风险主要来自于代理运营国外厂商游戏产品、游戏产品海外授权及从事游戏海外业务时，产生的以外币结算的折算 。
总体而言，在国际局势相对稳定的当下，这三大风险仍不具太大“杀伤力”，在财报中所占篇幅极低 。特别是海外市场对游戏乃至文化监的管，都相对国内宽松——国产手游出海仍处于红利期、窗口期 。
3、一句话小结
疫情带来线上娱乐红利，出海手游填补海外高品质中重度手游的供给空白，叠加国际局势相对稳定，“坑”尚不足以致命，目前国产手游出海仍处于红利期、窗口期，游戏厂商仍有较大增长空间 。
03 广告买量1、9家公司投放素材总量
我们选取9家较有代表性的游戏股，进一步考察其今年海外买量情况 。
总体而言，国内厂商出海主要集中在核心中重度品类，包括传统的SLG、RPG、MOBA、射击，各有侧重 。
由于海外市场容纳度较高，头部产品聚集能力均较低 。而对于新兴融合品类来说，增长较为快速，市场竞争亦未充分饱和——融合创新仍有机会 。
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具体来看各厂情况：
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①腾讯：出海以吃鸡/射击、MOBA等中重度品类为主，其中《和平精英》与《使命召唤》海外版，是腾讯出海的主力军 。今年，腾讯主推《PUBG MOBILE》（《和平精英》）素材占比高达55.84%，其次才是《王者荣耀》海外版 。从市场分布来看，《PUBG MOBILE》主投美国市场，素材占比达9.39%，其次为中东市场（阿联酋占4.15%、科威特4.09%、沙特4.09%、阿曼4.01%）——腾讯巩固优势产品，盯上中东土豪 。
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②网易：《荒野行动》是网易出海“顶梁柱”，同时网易还布局了包括MOBA、卡牌、RPG、SLG等多个中重度品类，其中射击+SLG有望成为出海双核 。今年，网易素材投放略逊于腾讯，但考虑到市场集中、产品较少，网易对单款产品投放力度非常大 。今年主推《LifeAfter》（素材占比22.77%，主投中国台湾、美国、中国香港），而两款SLG产品素材占比均高达10%，素材投放较为均衡 。网易《荒野行动》日本市场持续深耕，核心打法在于IP联动+本土化长线运营——网易偏安一隅，强化射击+SLG双核 。
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