餐饮|餐饮股市场遇冷，谁的错？餐饮|消费|投稿

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图片来源@视觉中国

文丨表外表里（ID：excel-ers），作者丨赫晋一张冉冉霍春晓，编辑丨付晓玲胡嘉雯

通过梳理餐饮行业Q3财报季，我们发现了一些特殊的迹象。
一方面，外卖消费增长迅猛，数据显示，截至2021年6月，我国网上外卖用户规模达4.69亿，较2020年12月增长4976万。

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但另一方面，连锁餐饮的日子却并不好过。
Q3普遍表现低迷，同时在资本市场也“跌跌不休”，如下图，股价从年初一直跌到了现在。

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再加上最近茶颜悦色、海底捞等的关店潮，不禁让人质疑：外卖和堂食，难道是“此消彼长”的关系吗？
那么，本文将从餐饮行业的宏观环境、收入、利润三方面展开分析。
口袋没钱，需求端消费不动了众所周知，疫情的影响，加速催化了消费者外卖消费习惯的养成。基于此，外卖平台发展迅猛。
但值得注意的，虽然2020Q1以来，美团外卖、饿了么外卖的订单量增速，都在上升通道。
据饿了么2021Q3电话会议：新商家及用户渗透率增长的驱动下，订单量增长同比增长超过30%（VS 上个季度同比增长超50%） 。
可两家整体客单价，却没有太大的变化。如下图，2021年以来，美团外卖每笔交易金额几乎持平。
而饿了么在订单数同比增长超过30%情况下，收入只呈现个位数增长（7.6%）。

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这说明消费者在外卖消费上，同样很克制。而之所以会如此，和宏观消费环境有关。
【餐饮|餐饮股市场遇冷，谁的错？】据国家统计局统计，2021Q1-Q3，全国居民人均可支配收入增速，再次出现减缓趋势。
口袋没钱，影响了花钱意愿。
可以看到，自2020年疫情以来，全国居民人均消费支出/人均可支配收入比值仅为59%—66% 。此前这个比值，一直稳定在65%—72%水平。