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投稿|正极风云：磷酸铁锂VS三元锂电( 二 )


复盘今年磷酸铁锂电池的战绩，可以说相当亮眼，1-10月份，磷酸铁锂电池的装机量达到53.2GWh，同比增长316.4%，占到总装车量的49.5%，如今磷酸铁锂已经形成了与三元电池平分天下之势 。从产量角度看，磷酸铁锂电池更是早已高过三元电池 。
在资本市场上，磷酸铁锂正极材料板块同样迎来高光时刻，德方纳米（SZ：300769）、富临精工（SZ：300432）、龙蟠科技（SH：603906）等股价均创下历史新高 。
磷酸铁锂的大风甚至吹燃了磷化工这一夕阳产业：整个磷化工产业链的过去10年市值表现一直面露菜色——磷化工指数10年间几乎跌了50%，直到这波磷酸铁锂的大行情，磷化工产业成功焕发第二春，目前已有不少磷化工企业“跨界”进军磷酸铁锂项目，包括新洋丰（SZ：000902）、云天化（SH：600096）、川发龙蟒（SZ：002312）等等 。
首先要回答的问题是，为什么磷酸铁锂还能“回潮”，究其原因，主要是以下三方面的催化结果（亦可参考过去锦缎的相关文章，做多诸多论述）：
1) 成本 。如今政策贴退坡倒逼车企控制成本，车企又进一步对动力电池企业提出了降本要求，成本更低的磷酸铁锂开始被重视 。现在包括特斯拉、小鹏在内的众多车企也陆续推出磷酸铁锂版本车型，甚至连戴姆勒集团也表示，未来将使用更便宜但功率较低的磷酸铁锂电池 。
2) 结构创新 。宁德时代的CTP和比亚迪刀片电池技术让磷酸铁锂电池的整车角度的能量密度上了一个新台阶 。
3) 安全性 。随着电动车渗透率的提升，大街小巷的电动车越来越多，安全性逐渐得到市场的更多关注，而非此前唯能量密度论 。
相对三元，磷酸铁锂的优势体现在成本低、循环使用寿命长，并且安全性占优，在市场导向偏向强调低成本和安全性的时候，磷酸铁锂的回潮也就不难预见了 。
但精彩的故事，到上面可能并未结束，电池的技术创新像热恋中的情侣，总有聊不完的话题 。我们观察到，新能源市场的风向可能再一次发生转向，而正极市场，可能再一次迎来转折点 。
02 风云再起

  • “新规范”
11月18日，工信部对《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021年本）》（征求意见稿）进行公示 。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本 。
深入到细节上面，新规范要求：能量型动力电池项目单体能量密度应≥180Wh/kg，电池组能量密度应≥120Wh/kg 。对于电池组的能量密度要求，目前三元和磷酸铁锂基本不受新规限制，但对于单体能量密度的要求，主流的磷酸铁锂电池单体能量密度还在160Wh/kg附近，相当一部分产品尚无法满足新规要求 。
所以意见稿一发布，多家动力电池企业便得到不少投资者的关切问候：公司磷酸铁锂电池的单体能量密度能否达到新要求，量产有没有困难？
当然新规范并非要压制磷酸铁锂路线发展，事实上，新规范同时对正极材料提出新的要求：磷酸铁锂比容量≥150Ah/kg；三元材料比容量≥175Ah/kg 。现在的行业情况是，三元8系及以上高镍材料毫无疑问均达标，但三元5系及以下的量产比容量或有部分企业不达标，三元材料们也一样要紧张起来 。
在笔者看来，新规范是鼓励大家往高能量密度、高产品质量方向努力，并非要对磷酸铁锂和三元材料的“路线之争”下个结论，对于最近被磷酸铁锂压制的三元电池，由于其天然的能量密度高的属性，再次迎来发展的东风 。

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