投稿|中药成为医药行业万绿丛中一点红，是昙花一现还是价值回归？( 三 )
就集采来看，品牌中药OTC由于较少品种进入医保目录、主要销售渠道在零售端而非公立医疗机构，纳入带量采购的可能性小 。
相关标的中国中药(00570)2013年由盈天医药更名而来，主要为呼吸系统药物、鼻部制剂、心脑血管药物、风湿骨伤药物以及骨科药物 。2013年中国中药收购同济堂，获得仙灵骨葆、颈舒颗粒、润燥止痒胶囊、枣仁安神胶囊、风湿骨痛胶囊等几个中成药大品种产品 。另外收购天江药业一举成为中药配方颗粒龙头，同时不断完善中药产业链，将营业范围延伸至下游饮片行业和中医药健康综合体等业务 。
目前公司聚焦中药配方颗粒、中成药、中药饮片、中医药大健康四大板块，其重点布局的配方颗粒业务为中药饮片与中成药领域近年来成长性最优的细分板块，年收入体量超百亿，占据国内约50%市场份额，为该细分赛道的绝对龙头 。
神威药业(02877)：公司主要针对中老年用药、儿童用药和抗病毒用药三大高增长目标市场，从注重中药材品质出发，持续聚焦优质产品的研发与生产，形成现代中药注射剂、中药软胶囊及中药颗粒三大特色优势的产品组合，同时，进行数字化战略转型，追求优质营销升级 。公司现有400多种产品，22个独家品种，77个国家医保产品，34个国家基药产品 。目前公司口服产品销售占比逐年提升，上半年已达到公司整体销售额的59.1% 。随着口服产品占比的提升，公司的毛利率将有望得到改善，盈利能力也将逐年提升 。
智通财经APP了解到，2021年2月10日，国家药监局、国家中医药局、国家卫健委、国家医保局共同发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，以规范中药配方颗粒的生产，引导产业健康发展，更好地满足中医临床需求 。公告已于2021年11月1日起正式实施 。
中药配方颗粒试点结束意味着参与企业不再受到牌照限制，由以往的牌照管理变成了过程管理及质量管理，必将吸引更多玩家参与 。摆脱“试点”限制后，中药配方颗粒在市场开拓中面临的阻力有望显著降低，国家级层面政策支持叠加多玩家同步进行患者教育，将共同推动中药配方颗粒在医生、患者心中认可度的提升，扩大产品的应用频率、应用人群和应用疾病领域 。根据《中国统计年鉴(2019年)》，我国卫生机构(含医院)104万家，基层医疗卫生机构101万家，医院3.4万家 。其中：综合医院19963家、专科医院8531家、中医医院4221家，预计二级及其以上中医院数量仅为2500家左右 。
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配方颗粒的使用终端将由二级以上中医院拓展至所有具备中医执业的各级医疗机构，使用范围大大增加，有望迎来数倍增长空间，神威药业和中国中药将从中受益 。
康臣药业(01681)：是一家主要从事现代中西药及医用成像对比剂研究、制造及营销为一体的医药公司 。尿毒清颗粒及钆喷酸葡胺注射液是公司的两大主要产品 。在研发创新方面，公司以肾科和影像科作为研发重点，采取自主研发和合作研发的路径，管线产品达14个，包括1个传统中成药和13小分子化药，其中化药1类和化药2类新药各有两个 。不仅如此，中报数据显示，康臣药业银行存款、现金及现金等价物高达人民币20.15亿元，而公司市值仅33亿港币，PE也仅仅5倍，是为数不多的被低估的中药创新药企业 。
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