投稿|亿腾医药的港股“三进宫” 投稿|生物医药

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图片来源@视觉中国

文 | 子弹财经，作者 | 行者，编辑 | 蛋总

在刚过去的2021年，虽说有不少企业在奔赴上市的途中折戟而后再战，但有“三顾茅庐”精神的企业并不多，亿腾医药算一个。
2021年12月15日，港交所的消息显示，亿腾医药集团有限公司（以下简称：亿腾医药）向港交所提交上市申请书。
此前，在2020年9月23日和2021年3月29日，亿腾医药分别向港交所递交上市申请，并于2021年6月25日通过聆讯，但并没有后续招股的行为发生，招股书在9月失去效力。

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此次亿腾医药递交的招股书，更新了2021年相关数据，并对投资人关心的一些话题进行了说明。
招股书显示，亿腾医药2017年、2018年、2019年、2020年营收分别为17.87亿元、14.78亿元、18.74亿元、17.68亿元；毛利分别为6.04亿元、5.38亿元、8.6亿元、10.63亿元。

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此外，亿腾医药2017年、2018年、2019年、2020年年度利润分别为-3854万元、-2.15亿元、1.73亿元、8694万元；年内利润率分别为-2.2%、-14.6%、9.2%、4.9% 。亿腾医药2020年年度利润较上年同期下降近50% 。

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而在2021年上半年，亿腾医药的营收为8.53亿元，利润为2694万元；2020年同期的营收为5.95亿元，期内亏损为4361万元。

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就是这样一家医药企业，原本只是一个平常的上市融资过程，但因为“三次进出港交所”的经历，让不少媒体和投资人非常好奇。
「子弹财经」发现，若认真分析亿腾医药的业务和相应管理模式，就会发现这家公司得不到资本市场的青睐，确实事出有因。
01 从代理起家，以收购转型亿腾医药官网的信息显示，公司始建于2001年，专注于抗感染、心血管疾病及呼吸系统三大治疗领域，旗下拥有“稳可信”及“希刻劳”两个持续贡献收入的著名领先抗感染药品。
然而，让投资人和媒体感到惊讶的是，直到2019年10月之前，这两款药品还属于国际知名的礼来制药集团，当时亿腾医药只是礼来这两款药在中国的总代理，并于2017年1月开始在中国推广及销售这两款药品。
严格地说，亿腾医药属于医药领域的CSO公司，也就是所谓的药品销售外包公司。由于国外药企对中国市场缺乏了解，在开拓市场时都会选择本土医药CSO进行营销，成就了国内的CSO企业。
那时候，亿腾医药凭借着与外资医药企业的合作，逐渐成为国内CSO巨头，也因此受到资本的青睐，获得了红杉资本和奥博资本等知名投资者的投资。