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投稿|素士科技或先上市，电动牙刷纷争再起

投稿|素士科技或先上市，电动牙刷纷争再起
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近年来随着消费水平的提高以及营销的大力加持 ， 电动牙刷作为口腔护理和个护小家电两个赛道的交叉市场也迎来了巨大的发展机会 ， 同时也造就了一批有着不错市场竞争力的玩家 ， 比如电动牙刷品牌usmile的母公司广州星际悦动股份有限公司 ， 以及小米生态链企业素士科技不仅均在电动牙刷品牌前列 ， 还都在去年宣布要冲击二级市场 。
然而相比着usmile迟迟未传出进一步的上市消息 ， 素士科技已进入到问询阶段 ， 据招股书显示 ， 拟将发行不超过1000万股新股 ， 募资金额约为7.75亿元 。若上市后续顺利 ， 素士将会成为“电动牙刷第一股” 。
但市场占有率仍不敌usmile的素士能不能在同质化产品以及众多品牌之中走出重围依然有着太多的未知数 ， 尤其是在激烈的竞争环境下 ， 上市或许只是电动牙刷品牌们新一轮洗牌的新筹码 。
营销支撑业绩素士科技从诞生起就带着明显的小米烙印 ， 成立几个月便收到了小米集团和顺为资本的投资 ， 成为小米生态链中一环的素士也有了更为底气的发展 。招股书显示 ， 素士科技从2018年到2020年及2021年上半年里营收分别达到了5.34亿元、10.25亿元、13.71亿元、9.06亿元 ， 其中素士科技2018年到2020年三年营收的年均复合增长率高达60.17% 。
如同云米石头一样 ， 素士科技从小米生态链中获益的同时 ， 也患上了“小米依赖症” 。招股书显示 ， 2018年至2020年以及2021年的上半年里 ， 素士科技来源于小米模式的营收比重分别是73.52%、61.31%、60.60%和56.40% 。
尽管素士科技已经在尽量减少小米的影响 ， 但过半的营收比重依然是其患有依赖症的重要例证 。即便是小米模式贡献出了素士科技大部分营收 ， 但素士科技的净利润却不乐观 。
招股书显示 ， 2018年到2021年上半年 ， 素士科技的净利润分别是4654.46万元、3637.59万元、6981.81万元、9215.67万元 ， 净利率分别是8.7%、3.6%、5.1%、10.2% ， 其中2019的净利润还出现了下滑 。
也就是说素士科技的盈利能力并没有想象中的乐观 ， 而这背后的原因其实是营销费用的大笔支出 ， 不仅与薇娅、李佳琦等头部主播合作 ， 还包括找明星代言以及热门综艺赞助等 。
招股书显示 ， 2018年到2021年上半年 ， 素士科技的销售费用分别是0.44亿元元、1.35亿元、2.61亿元、1.85亿元 ， 销售费用率分别是8.15%、13.15%、19.04%、20.43% ， 其中2019年销售费用增长了209% ， 2020年则同比增长了94% 。
尽管素士科技有着小米生态链的加持 ， 但很显然营销的大力支出也是保证了其营收高涨的关键 。随着小米模式营收比重的下降 ， 素士科技依然保持着业绩的上涨 ， 网红式的营销打法显然至关重要 。
另一个电动牙刷上市企业usmile也同样如此 ， 早期通过微信公众号、微博、小红书等平台进行引流 ， 后来更是与知名品牌推出联名款 ， 宣布肖战作为品牌代言人、开设线下快闪店、与众多主播合作以及植入电视剧等方式占领用户心智 ， 因此也被众多消费者称为电动牙刷的网红 。

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