投稿|宁波能源6连板，一场押注抽水储能的“豪赌” 投稿|新能源

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文 | 阿尔法工场

近两年A股市场以结构性行情为主，围绕着能源、半导体、医药等几条主要赛道展开。
其中最为核心的主线非新能源莫属，在“双碳”的背景下，走出了波澜壮阔的行情，诞生了一大批知名企业。
比如，30倍涨幅的贝特瑞（835185.BJ）、20倍涨幅的上机数控(603185.SH)，万亿市值的宁德时代(300750.SZ)等等。
可以说，新能源每一次的技术进步、竞争格局的演变、甚至于题材概念的出现，都深深牵动着投资者的内心。
最近几日，资本市场的目光聚焦到这家公司身上——宁波能源(600982.SH) 。
3月1日，公司在收获四连板的同时收到了上交所的监管函，涉及对象包括上市公司、董事、监事和高级管理人员。
要知道，在A股市场中，监管函、问询函、关注函这三者之间的定义不一样、性质不一样、范畴不一样。
监管函意味着当上市公司违反相关信息披露规定时才会发送，较问询函、关注函来讲情节更为严重。
超出市场预期的是，之后的两个交易日宁波能源继续上演连板好戏，收获六连板，引发投资者纷纷对目相视。
颇为耐人寻味的是，就在3月2日，收到监管函的第二天，宁波能源发布一则公告：除了股票交易异常波动及风险提示公告外，也提到抽水蓄能项目投资金额较大，远高于目前公司账面货币资金水平。
3月3日，宁波能源再度快速封板。宁波能源作为一家热电联产、综合能源服务的企业，涉及了绿电、航运、光伏等概念。而这其中，不得不提到的是抽水储能。
2022年2月28日，宁波能源公告，公司与宁波奉化区政府、中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司签订了《宁波奉化抽水蓄能电站项目投资建设合作意向书》。共同开发建设宁波奉化抽水蓄能电站项目，项目装机规模约120万千瓦，投资估算约80亿元。
对于宁波能源而言，作为一家年净利润2.5亿的企业，如此规模的投资可谓一场豪赌，将企业的未来押注在了抽水储能业务上。
而此战略规划是否理智？抽水储能赛道到底如何？企业如此规模的投资是否存在着经营性风险？诸如此类的问题引发了市场各界广泛的讨论。
同样，这也是本篇报告要来解读的问题。
01 抽水储能无法替代众所周知，碳减背书下，我国电力结构逐步从火电主导向新能源过渡，以风光为代表的新能源发电占据极其重要的位置。
根据能源局印发的《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》中，所提出的目标是2021年风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，到2025年，风、光发电量占比将达到16.5% 。未来逐步上升到60%以上。
可是，风光发电由于受日出日落、白天夜间风力大小的变化的影响使得发电存在着波动性和间歇性，发电出力很不稳定。
这便造成了负荷和出力的不平衡，在用电较高的时候无法提供充沛的电力，在用电较低的时候电力过剩。
更为严重的是电力的不稳定供应使得供电的频率也极其不稳定，不仅影响居民用电，也对工厂的正常生产造成影响。
频率的变化影响着电机转数的变化，轻则影响产品质量，重则对机械设备造成损坏，存在极大的安全隐患。
因此，风光发电无法承接起发电主力的任务，需要一种可以实现调峰调频并且清洁高效的技术来弥补。