投稿|三家中国药企进入“预退市清单”，中概股行将分化( 二 )
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股价从激烈到平缓，是投资者很快反应过来发生了什么 。
《外国公司问责法案》并不是一个突发事件，早在2019年3月28日，参议员Kennedy就提出了《外国公司问责法案》；2020年5月20日，《外国公司问责法案》获得美国参议院通过；2021年12月2日，SEC通过修正细则，确立法案实施规则，严格要求在美上市的外国公司，“它们需遵守美国审计标准，否则将被退市” 。美东时间3月8日，退市安排和时间表出炉，正式落地实施 。
将近两年的时间发酵，这是意料之中的事情 。多位行业人士表示，百济、再鼎、和黄等第一批被列入名单，只是因为他们“太努力”，财报出得早而已 。这五家公司属于第一批走程序的公司，名单在未来仍有修改的可能 。后续还会有更多的中概股被列上名单 。
通商律师事务所合伙人沈军表示，美国监管机构认为检查审计机构的审计工作底稿，可以评估审计机构是否遵守有关审计准则，有利于保护美国投资者的利益，而仅非针对中国某些企业个例 。目前规则的主要目的之一是识别出那些PCAOB无法检查其审计底稿的在美上市外国公司 。
沈军律师强调，目前这份清单还是“临时性”的，企业如果能在15个工作日向SEC做出合理解释并被接受，会被移除，否则会被纳入正式清单 。连续3年被纳入正式清单，企业的证券会被禁止交易 。
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这也是情理之外的一个结果，因为SEC对中概股提出的要求，几乎可以算是无解，甚至可以说是中概股、SEC、中国相关监管方长期以来的一个模糊地带 。
任何公司上市过程中都少不了一个常被忽略了的重要角色——审计单位 。
11年前，德勤向SEC解释，“根据中国法律及中国监管机构的具体规定，未经中国政府许可，中国会计师事务所不得直接向任何外国监管机构提供文件 。”
当问题牵涉到“退市清单”背后的具体要求，即提交审计底稿时，矛盾其实就从公司转移到了台前的审计单位的配合，以及幕后不同市场的监管差异，这是任何一家公司都无法去调和解决的 。
11日下午，据财联社报道，接近监管部门的人士透露，“中美双方监管机构就审计监管合作的对话和磋商进展比较顺利，双方都展示愿意解决问题的诚意，有望达成共识” 。
问题看起来并没有一开始表现的那么糟糕 。
02不能交出去的“审计底稿”？符合PCAOB的审计标准是进入美国甚至全球市场的第一道防线 。
环球律师事务所合伙人湛晶心律师讲到，2020年12月8日生效的《外国公司问责法》规定PCAOB负责认定是否可以对审计机构进行检查 。如果PCAOB认为其无法对相关海外审计机构进行检查，那么SEC需要标识由这些审计机构审计的上市公司 。去年（美东时间2021年12月2日）《外国公司问责法》细则正式出台，除了制定相关披露细则之外，SEC还细化了《外国公司问责法》下需要标识的外国上市公司的程序，包括SEC将在相关上市公司发布年报后尽快并持续公布相关名单等 。
2021年12月16日，PCAOB发布了一版详细的《HFCAA认定报告》，认定PCAOB目前无法完全检查和调查总部设在中国内地或香港的审计机构，并首次将超过60家中国内地和香港的会计师事务所列入“无法完全检查”审计机构名单 。至此，这也是《外国公司问责法案》被提出后的一个重要程序性事件，PCAOB 作出了SEC认定相关发行人所必须的前置决定，“SEC认定发行人”制度正式迈入实践阶段 。
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