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投稿|德邦快递改姓，京东物流蝶变( 四 )


实际上 ， 德邦所拥有的账面资产 ， 正是京东所急需的 。财报数据显示 ， 截至2021年上半年 ， 德邦供应链在全国各地拥有140个仓库 ， 总面积101万平方米 ， 其中各级网点数已超过3万个 。虽然网点数多达3万个 ， 但德邦2019年快递业务量为5.2亿票 ， 仅占全国业务量的0.008%；仓储与供应链业务收入为5.09亿元 ， 占总营收比例也只有1.96% 。
也就是说 ， 德邦目前刚好是网点多、收入少的局面 ， 网点多意味着对京东有着很强的互补性 ， 单量少则意味着京东收购的代价不会太高 ， 无论从哪个角度来看 ， 德邦都可以说是京东的最佳标的 。
03、1+1如何大于2？时至今日 ， 中国的快递市场已经显著异于往日 。
2020年 ， 在极兔速递的猛攻下 ， 中国快递市场竞争越发激烈 。2021年前三季度 ， 顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递、德邦股份、中通快递六家上市公司分别实现营收1358.61亿元、305.42亿元、286.01亿元、169.1亿元、225.59亿元、211.88亿元 ， 分别同比增长23.97%、30.41%、23.88%、14.95%、19.03%、24.95% 。
然而 ， 这六家公司前三季度的归母净利润分别为17.98亿元、9.54亿元、7.81亿元、-2.38亿元、0.28亿元、29.92亿元 ， 同比分别下跌67.89%、31.16%、23.41%、4671.20%、90.60%、1.06% 。
相比之下 ， 京东物流的日子要稍微好一些 ， 财报显示 ， 京东物流的毛利润、毛利率双双下滑 ， 净亏损幅度扩大287.9% ， 年度亏损156.6亿元 。但这其中 ， 有82.01%的亏损来自于可转换可赎回优先股公允价值变动 ， 从真实经营角度来看 ， 京东物流仅亏损12.26亿 ， 同比收窄92.17% 。
投入更高 ， 却盈利在望 ， 京东物流自然对外部客户充满了期望 。
京东物流高管曾表示 ， 2022年外单业务需要占据京东业务的50%左右 。从2021年半年报来看 ， 京东物流外部客户收入占比达54.7% ， 不过其中来自京东第三方业务为23.9% ， 完全社会化的还只有30.6% 。
因此 ， 要想实现全面盈利 ， 京东必须“扬长避短”获取更多外部客户 ， 收购德邦显然对于京东来说是一步好棋 。
首先 ， 德邦在最后一公里的成本相对较高 ， 京东物流的优势在于背后有京东商城的商流支撑 ， 以及技术、全供应链的的能力 。其完善的电商渠道、多元化的物流产品及末端配送能力 ， 恰好为德邦打通供应链下游最后一公里、实现“门到门”服务补齐了关键的一块拼图 ， 以系统性的业务资源支持德邦打开了新的潜力市场 。
此前 ， 京东物流已经拥有7800多个网点 ， 再加上德邦的超过30000个快递网点 ， 京东物流将直接超越所有竞争对手 ， 可能会直接问鼎市场第一（可能有些网点位置重合） 。要知道 ， 在快递体系中 ， 网点代表着快递网络的边界 ， 有多少网点直接决定了快递能覆盖的范围 ， 也决定着营收的上限 。
其次 ， 通过京喜快递 ， 京东曾试图攻占下沉市场 ， 但性价比劣势令其铩羽 ， 无奈再次转向高端 ， 而这也恰好是德邦的优势用户群体 。在收购德邦之前 ， 在高端市场京东与顺丰尚存在明显差距 ， 京东物流是以储代运 ， 短板是车线和分拨场地 。所以 ， 如果客户在电商平台下单 ， 京东从仓储发货 ， 速度大概率比顺丰快；但如果是点对点运输 ， 涉及到干线中转 ， 京东不敌顺丰 。

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