投稿|中概股反弹，是加息前的“黎明前黑暗”还是“柳暗花明”？( 四 )
2021年Q4，随着宏观经济压力的显现，中小企业承压，京东“归属于非控制性权益股东净损失”达到1.6亿元，此外物流业务的“破圈”行为也录得大量亏损，拖累电商 。
随着德邦资产的并表，ROA在短期内还是会面临相当大压力 。
京东已经是中概的龙头企业了，仍然会面临此问题，那些仍在亏损线徘徊，自由现金流尚未回正的公司呢？
中概股短期看政策底，中长期需要看长期企业盈利质量，为股东创造价值的能力，换言之，以前的模式已经难以为继，当下中概股不仅要对股价进行去泡沫，也要对业务进行出清 。
最后总结对中概的中短期看法：
其一，反弹的动力来自企业的现金储备，谁现金多，谁就有动力和能力回购，稳定市值，美国资本市场已经开始了；
其二，现金储备主要依托于企业经营质量，慎用投资扩张，保持盈利质量；
其三，在悲观时候保持乐观，足够乐观时保持审慎 。
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