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深度|IPO观察｜青松医药“太子”不劳而获得股权激励，IPO前突击巨额分红( 三 )


青松医药称，公司主要通过专业的推广服务公司进行市场推广，后者根据公司对推广活动的要求，组织完成学术推广、市场调研、市场管理等推广活动，公司向其支付推广服务费 。
钛媒体APP梳理发现，在各期末应付账款前五名中出现了3家业务推广服务商的名字，分别是2019年末应付上海吉昙科技服务中心、广东辰瑞医药科技有限公司各1280.85万元、1128.30万元，2021年6月30日末应付上海霏特商务服务中心（有限合伙）1155.43万元 。
但天眼查显示，该三家公司分别于2019年6月12日、2018年8月22日、2020年3月30日成立，也即成立当年或次年即成为青松医药的推广服务商，且上海吉昙科技服务中心和上海霏特商务服务中心（有限合伙）的参保人数均为0，青松医药推广服务商选择标准成谜 。
而营销的大手笔背面，是对研发投入的“小气” 。2018年-2020年、2021H1，青松医药研发费用率仅0.92%、1.48%、2.25%、2.43% 。公司自称医药制造企业，但与公司列出的同行灵康药业、仟源医药、海辰药业、南新制药、海南海药对比，其研发费用率长期垫底 。
深度|IPO观察｜青松医药“太子”不劳而获得股权激励，IPO前突击巨额分红
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（青松医药与同行研发费用率对比，来源：招股书截图）
IPO前突击巨额分红虽然2020年业绩下滑，但多年积累，青松医药并不差钱 。2018年-2020年、2021H1各期末，公司在手货币资金分别达到2167.44万元、2.92亿元、1.64亿元和2.70亿元，且截至2021年6月30日，货币资金均为银行存款 。公司还曾进行理财，2018年末公司持有未赎回银行理财产品14127万元 。
与此同时，公司借款寥寥，报告期内仅2020年末、2021年6月30日有短期借款，数额1649.55万元、1595.62万元 。
然不差钱的青松医药一顿操作猛如虎，先突击大额分红，再谋IPO向资本市场“要钱” 。
2020年11月10日，公司开始接受上市辅导，在此之前公司频繁分红：2019 年 1 月、2019 年 3 月、2019 年 12 月，青松有限召开股东会，向公司股东分配股利共计 8500 万元；2020 年 5 月，青松有限再次向公司股东分配股利共计 12700万元 。也即，IPO之前一年多的时间就分掉2.12亿元，而2018年6月，公司一次派现金额也才1000万元 。
需要注意的是，公司股权十分集中，青松控股直接持有公司 84.83%的股份，为公司控股股东；沈载宽、郑林海、沈圣辅合计直接及间接持有公司 97.96%股权，为公司实际控制人 。这也意味着，上述的巨额分红多数都落入了实控人家族的腰包 。
分红毕，青松医药开始谋划IPO，此次公司拟募资4.87亿元用于药物研发与许可 引进项目（泊诺创新）、药物研发与许可引进项目（青松医药）和营销网络及信息化建设项目，并在招股书中极力阐释上述项目投建的必要性和迫切性 。
【深度|IPO观察｜青松医药“太子”不劳而获得股权激励，IPO前突击巨额分红】上述的问题，钛媒体整理并发至公司，但截至发稿，仍未获回复 。（本文首发钛媒体App，作者/苏启桃，编辑/崔文官） 

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