投稿|营收净利同比均下跌，华米能否借“大健康”找到价值增长方法论？投稿|财报

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文 | 美股研究社

3月17日晚间，华米科技公布了2021年第四季度及全年财务报告。据数据显示，该公司2021财年年报归属于母公司普通股股东净利润为1.38亿人民币元，同比下降39.76%；营业收入为62.50亿人民币元，同比下跌2.85% 。
业绩下滑之际，又受到美股大盘影响，华米科技当天收盘下跌4.49% ，报价2.98美元，接近52周最低2.35美元。迄今为止，华米科技年内累计下跌近42% 。

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作为小米生态链中首家赴美上市的公司，如今股价却远低于发行价11美元，个中缘由，或许能从财报中窥见一二。
出货量增长放缓，自主品牌利润占比仍不足一半据财报数据显示，华米科技自有品牌Amazfit和Zepp 2021年全年出货量增长达59.6% ，收入增长达45.8% 。而全年累计出货量则位列全球前五，超过了市场的整体增速。
虽然全年表现亮眼，但Amazfit和Zepp第四季度的出货量增长却有着明显的下滑。数据显示，华米的自主品牌在Q1、Q2和Q3都取得了强劲的成绩，分别为同比增长111.1%、114.3%和89% ，但Q4同比增长仅为14.3% 。
这主要是因为疫情对全球的影响仍在持续，以致芯片供应紧张，进而制约了企业产能。据公众号道亦有道经济采访资料显示，缺芯导致供货期拉长了，原本交货期为16周左右的核心芯片，现在基本要延长到40周左右。且芯片的成本也在上涨，行业普遍提升了10%-20% ，如果是紧急调货，价格还会更高。
这自然会对华米产品的生产周期带来影响，导致该公司在假期期间的产量低于市场需求。
同时，华米科技还在扩展海外业务，数据显示，该公司2021年在北美地区的出货量增长超过了200% 。然而疫情可能会延长其产品到达目的地的物流时间，尤其是海外市场，而这不仅会增加公司的成本，也会影响到出货量。
此外，虽然华米可穿戴设备在全球的销量数据可观，但其仍难和头部力量竞争。据中商情报网的数据显示， 2021年第四季度，苹果以高达34.9%的市场份额遥遥领先，其次分别为小米、三星、华为及Imagine Marketing 。而这五大厂商一共占据了市场的六成多，剩下的不到四成由其他玩家来分，这对于单一业务线的华米科技来说，可谓是不小的挑战。