投稿|Q4营收净利双降，腾讯音乐2022年竞争压力陡增投稿|腾讯音乐娱乐集团|看财报

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文｜文娱商业观察，作者｜富贵

美东时间3月18日，腾讯音乐娱乐集团（下称腾讯音乐）公布2021Q4及年度财报前三天，股价盘后上涨20.76％。
【投稿|Q4营收净利双降，腾讯音乐2022年竞争压力陡增】可到了财报公布当天，集团股价却下跌8.10% ，报收于 4.650美元，总市值78.71亿美元。
市场对腾讯音乐的看好，得益于局势缓和带来的情绪提振以及多家证券公司给出的正向性业绩预测，从财报看，腾讯音乐也确实带来了利好消息。

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2021全年总营收同比增长7.2%至321.4亿元， Q4的线上付费用户同比增长超36% ，以7620万刷新了三季度同比增长37.7%所创的纪录。
付费率连续三个季度高于10% ，并从三季度的11.2%升至12.4% ，但腾讯音乐仍在与盈利渐行渐远， Q4归属股东净利润下降幅度再创2019年以来之最，达55% ，全年归属股东净利润同比降低27%至30.29亿元。
更严峻的是，集团季度营收迈入负增长， Q4季度营收与上年同期的 83.4 亿元相比减少了 7.28 亿元。
盈利之忧加剧，营收之困陡升早在2021第一季度，腾讯音乐就显露出了营收与利润反向而行的苗头。

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2020Q3、Q4 ，腾讯音乐归属股东净利润的同比增长率分别为10.33%、15.38% ，但这一数据在2021年Q1却下降至4%左右，随后两个季度增幅曲线再持续下探，其中Q3季度近35%的降幅已经创下集团自2019年以来单季净利润同比的最大降幅。
这一纪录在Q4又被刷新，营收增幅也“扭正为负” ，从2021Q1的23.93%跌到-8.75% 。
探究原因，首当其冲的就是支柱性收入——社交娱乐服务的营收下滑。2021Q1腾讯音乐来自社交娱乐服务及其他收入同比增幅达18.9% ， Q2锐降至7.4% ， Q3再急降至-6.4% ， Q4更到了-15% ，仅有47.27亿元。
这一现象的出现，主要由于“清朗”系列专项行动及其他综合治理举措的展开，给腾讯音乐以直播为主的社交娱乐服务业务带来了高强监管压力。
在此基础上，伴随着独家版权的终结，其原本依靠版权优势形成的牢固流量盘又遭到了其他泛娱乐平台的强烈冲击，利润空间被不断蚕食。
更大的一重焦虑是，这一次，付费用户的破纪录增长仅给在线音乐订阅收入创造了2.63%的环比增长，以及0.1亿元的在线音乐服务营收环比增长。而对比去年同期，腾讯音乐的在线音乐服务营收也只增加了4% 。
与此同时，移动端月活用户连续六季度同比下降，截止2021年Q4为6.15亿。