投稿|百果园再次冲击IPO，“水果第一股”如何讲好新零售的故事？投稿|零售|消费

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图片来源@视觉中国

文 | 价值研究所

3月15日，多家媒体报道称知名水果零售品牌百果园将在4月份向港交所递交招股书，再次冲刺IPO 。
这已经不是百果园第一次传出上市新闻，且上市路径一再生变：最早在2017年完成股份制改革后，百果园传闻中的上市地点是纽交所，随后更改为港交所，去年上半年则宣布将赴深交所上市，拟登陆创业板。
也就是说，如果传闻属实，这将是百果园第四次冲击“水果零售第一股” 。
与此同时，水果三巨头中的另外两家，上市之路也多有坎坷。
鲜丰水果在2019年底和中信证券签署上市副主协议后不了了之，2021年转而选择中信建投证券成为辅导团队，但至今仍未有正式IPO消息；洪九果品在2019年冲刺A股未果后，去年9月份转战港股，但此后再无进一步消息。
规模高达万亿的水果生鲜市场迟迟没有跑出一家上市企业，究竟是头部品牌经营策略所致，还是过于分散的市场竞争格局无法孵化出一个真正的巨头？而此次百果园IPO，又会否改变这种现象？
估值高达百亿，百果园靠两招杀出血路第四次冲击IPO，百果园底气在哪？
价值研究所认为，主要可以总结为三点：深厚的资本积累、庞大的销售门店规模以及沉淀了近亿忠实用户的私域流量池。

资本助力、营收持续增长，百果园的“内力”不容小觑

天眼查数据显示，自2015年完成4亿人民币A轮融资以来，百果园过去几年已经先后实现八轮融资，引入了天图投资、中信农业、先驱投资、中金公司和招商资本等诸多股东，夯实资本实力。按照去年2月份接受A股上市辅导时的市场数据，百果园估值接近600亿。
在资本的支持下，百果园开启积极扩张，营收、利润稳步提升，为冲刺港股上市奠定了基础。数据显示，百果园2020年全渠道销售额破百亿，在过去一年还在不断扩张业务，其中就包括推出红芭蕾草莓等自有品牌以及跨界开售生鲜商品。
第三方机构统计的数据显示，百果园2021年纯生鲜产品销售额在2-3亿之间，虽然现阶段占比不高，但未来有很大增长空间。自有品牌方面，过去两年间百果园先后推出29款新品牌，甚至开始向外部销售渠道渗透。

喊出万店目标，积极向下沉市场扩张业务

引进外部资本、加速开店扩张争抢市场份额，然后谋求上市回馈股东，百果园走的是一条非常传统的发展之路。而在过去这两年，扩张线下门店，也是其重要策略。
数据显示，百果园目前在全国范围内拥有5000+家门店，遍布100多座大小城市。而过去一年新开门店数量就多达800家，疫情并没有打乱其开店步伐。
在开店和业务扩张策略上，百果园过去一年有一条主要原则——加速下沉。数据显示，在2021年新开门店中，30%位于二线及以下城市，未来一年百果园计划将这个比例扩大至40% 。
在门店下沉之余，定位高端的百果园为了争夺低线城市客源，也开始对门店业态、产品定价进行全面改造。官方资料显示，目前百果园已经开发出了体验店、高端店、普通店和简约版门店等不同业态，后两者就主要针对下沉市场。