财报|贵州茅台营收首破千亿背后，市值3个月已跌去4000亿 ｜ 看财报
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贵州茅台酒
始终围绕贵州茅台（600519.SH）的有两个故事，一个是酒价，一个是股价 。
3月31日凌晨，贵州茅台旗下直销电商平台“i茅台”开始试运营，声称可以直接在页面上看到出厂价 。一时时间，酒友狂欢，“i茅台”APP也一度冲上安卓软件市场下载榜首 。
同一个凌晨，贵州茅台发布2021年年报，宣布实现营业收入破千亿，同比增长11.9%，并信心满满地表示，2022年营业收入要在上一个台阶，实现同比增长15% 。
然而，亲民的“i茅台”和喜人的业绩都没有让双方的“客户”完全满意 。酒友们发现，“i茅台”不卖飞天茅台；而投资者们发现，年报披露后截至今日上午收盘，贵州茅台股价竟下跌0.87%，下午再次收盘后，跌幅才被拉回至0.64% 。
对于2022年营收增长15%的目标，钛媒体APP向贵州茅台证券事务部咨询，热销产品产能供应是否充足，是否会因营收目标进行提价 。对方表示，截至目前还未收到提价通知，其他将一切以公告为准 。
直销毛利率高达96%根据2021年年报，报告期内，贵州茅台营收首次突破千亿元，实现营业总收入1061.9亿元，同比增长11.88%，实现净利润524.6亿元，同比增长12.3% 。算下来，贵州茅台平均每天净赚1.4亿元 。
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贵州茅台2021年业绩 数据来源：公司年报
主营业务不同产品中，茅台酒实现营收934.6亿元，同比增长10.2%；其他系列酒实现营收125.9亿元，同比增长26.1% 。
同时，贵州茅台对不同产品产量进行披露 。2021年，茅台酒与其他系列酒分别实现产量5.6万吨、2.8万吨，同比增长12.4%、13.3% 。
尽管茅台酒的营收与产量表现均较好，但贵州茅台更想让其他系列酒也跟上赛道 。报告期内，国内经销商数量变动中，贵州茅台直言，增加了63家，减少了20家，“增加的主要是酱香系列酒经销商，减少的主要是茅台酒经销商 。”
在业内看来，贵州茅台持续掘金白酒市场的法宝，除了其独一无二的原产地域保护以及不可复制的微生物菌落群，还有同样高不可攀的毛利率 。
数据显示，2021年，贵州茅台整体酒类的毛利率是91.62%，同比增加0.14个百分点 。其中，批发代理渠道的毛利率为90.30%，同比减少0.50个百分点；直销渠道毛利率为96.12%，同比增加0.50个百分点 。也就是说，直销渠道毛利率要比批发代理渠道高出接近6个百分点 。
为此，贵州茅台的业务侧重也开始向直销倾斜 。2021年，批发代理模式实现营收820.2亿元，同比增长0.6%；而直销模式则实现营收240.3亿元，同比增长81.5% 。
2022年，为加持自销模式，贵州茅台索性自己直接下海做电商 。钛媒体APP获悉，3月31日凌晨，贵州茅台旗下直销电商平台“i茅台”开始试运营 。截至今日中午12点，该软件在安卓软件市场下载量已经达到55万，登上电商下载榜首 。
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目前“i茅台”安卓软件市场下载量 数据来源：安卓手机软件市场
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