投稿|在“内卷”中重生，光模块迎来新一轮爆发周期？投稿|芯片

文章图片

图片来源@视觉中国

文 | 市值观察，作者 | 古月，编辑 | 小市妹

这是一个极为重要，却被迫陷入“内卷”的行业。
作为实现光信号和电信号相互转化的连接器和翻译器，光模块被广泛应用于各种网络架构中的服务器、交换机、路由器和无线基站设备等，在通信网络市场和数据中心市场扮演者重要的角色。
然而，如此重要的角色却长期处于被上下游同时夹击的尴尬位置。
上游层面，由于光模块中最高的技术含量在于芯片环节，而高端芯片长期被国外厂商垄断，国内光模块厂商时刻面临技术封锁的风险；面对下游，由于光模块行业竞争格局激烈，除非新产品在传输速率上有突破，否则很难进行提价。
如此“卷”的行业似乎很难得到投资人的喜欢。但是我们看到近些年国内光模块厂商在不断向上游演进，有不少企业在高端芯片达到量产。在当前通信运营商和云计算厂商不断加大资本开支的大背景下，光模块产业有望迎来新一轮增长。
内卷与反内卷作为能让光和电互相转换的有源光器件，光模块在光通信产业链中虽然必不可少，但由于核心壁垒不高，长期处于十分尴尬的境地。
一方面，光模块本质还是一个组装的生意，其中含金量最高的应属光芯片和电芯片，这两部分加起来便可占到光模块总成本的五成以上，如果传输速率在200G以上的高端光模块，二者加起来甚至能占总成本的八成左右。
与此同时，高端芯片基本被国外所垄断，比如在25Gb/s及以上的光芯片市场，基本是海外厂商的天下；而电芯片的国产替代率更低，在25G以上的光模块中，国产电芯片的自给率不足5%，和领先国家存在1-2代的技术差距。
这也就导致了海外的光电芯片厂商极具话语权，国内光模块厂商难以控制成本不说，还时刻面临技术封锁的风险，2018年中兴通讯的制裁便是前车之鉴。
另一方面，反观光模块环节，由于核心壁垒并不高，市场一直处于激烈竞争的红海状态。根据知名研究机构Yole发布的研究报告，在2020年，份额最高的光模块厂商Finisar市占率仅为16%左右，第二名Lumentum份额为11%，CR5仅为63%，市场集中度很低。

文章图片

激烈的竞争，加上强势的上游，迫使光模块厂商只能通过不断推出新品来维持利润。比如2000年时10G光模块盛行，而随着互联网时代的到来，10G以太网的速度着实不能满足流量爆发的时代，随着更高速率25G、40G光模块的推出，10G光模块逐渐步入价格下降通道，逐渐被更高速率的光模块所替代。
根据往年经验，一般来讲，新产品推出的早期下游给出的价格会相对较高，而随着其他竞争厂商的技术跟进，新品之后每年会有10%-20%的价格下降区间，产品毛利率逐步走低，直到有更高速率的光模块技术出现，才进入下一个生命周期。
不过，与以往被迫“内卷”不同的是，近年来光模块厂商愈发意识到了核心技术自主可控的重要性，不断向上游芯片领域进军，在高端光模块领域与国外厂商“硬刚” 。
目前，国内光模块企业已经在传输速率为10G、25G、40G，100G、400G的产品领域实现了全产品布局，而在下一代产品800G的布局当中，已有多家国内厂商的推出速度快于海外厂商，逐步构建起了先发优势。