投稿|“蔚小理”2021年报已各有胜负，新能源车企巷战已开启？投稿|新能源汽车

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文｜美股研究社

新能源之战的格局，颇有“一日不见，如隔三秋”的感觉。截至3月31日，所有与新能源整车相关的车企已经尽数公布2021年年报，其中“蔚小理”这造车新势力御三家，依然是观察纯新能源派路线最好的哨点。
而从它们的成绩出发关联透视全行业，包括纯电动车企特斯拉，传统车企吉利、长城、比亚迪等在内，新能源的竞争又可以进行一次复盘。一年的成绩能在多大程度上折射车企本色并不好说，但可以肯定的是，即使是细微的变化，也有不可忽视的实际意义。
盈利情况不一，但投入马不停蹄基础业绩上， 2021年，蔚来、理想、小鹏分别实现营收361.4亿元、270.1亿元、209.9亿元，其中，车辆销售收入各自为331.7亿元、261.3亿元、200.4亿元，各自的全年交付量分别为91429辆、98155辆、90491辆。
销售方面的特征依然没有改变，蔚来保持收入最高（单车收入高），小鹏收入增长率最高（均价低， P7上探的催化作用），而理想销量增长率最高，说明“御三家”的路线依旧，当然，这种场景可能在今年的新车悉数入市后发生变化。就一季度指引而言，蔚来汽车预期交付25000至26000辆，小鹏预期交付33500至34000辆，理想预期交付量为30000至32000辆。
而原本以哪吒、零跑为代表的第二梯队——现在已经在交付量上成功进阶，以及比亚迪、极氪、广汽埃安等为代表的传统车企转型产品，增长惊人，但至少在2021年的竞争有序，各有成长，这就是市场够大的好处。根据乘联会统计， 2021年新能源汽车渗透率为14.8% ，今年2月份则已经达到21.8% 。由于油价高涨，新能源间接受益，今年的新能源渗透率或将大超市场预期。
目前对ASP影响最大的，是集体涨价的趋势。2022年3月内，近20家新能源车企宣布了对近40款车型的涨价计划。就“蔚小理”而言，蔚来未调价， CEO李斌表示“没有涨价的计划” ，小鹏P7、P5、G3i分别涨价2万元、1.56万元、1.43万元，理想ONE从4月1日涨价11800元。

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图源@汽车K线
但新能源供应链确实显著承压， 4月1日下午，比亚迪董事长王传福在2021年年度报告网上说明会表示：“眼下的原材料价格暴涨是行业需要克服的挑战。”
相对于合理涨价传导压力，车企自主进行的投入更多需要靠新产品线和新服务实现回收。因此，关注其投入方向较为重要。2021年，蔚来净亏损40.2亿元，小鹏净亏损48.6亿元，理想净亏损最少，仅为3.2亿元， 2022年大概率实现全年盈利。整车毛利率上， “蔚小理”分别为20.1%、11.5%、20.6% 。