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投稿|中国神华：500亿分红与新能源时代的煤炭产业逻辑( 二 )


近年，随着双碳目标的提出，全球碳减行动广泛开展 。
中国是碳排放量最大的国家，电力行业作为中国最大的碳排放行业，占比超过40%，双碳目标的背景下，能源消费结构的转变势在必行 。
火电作为最大的发电单元，发电占比常年超过70%，碳减的最核心环节在此 。电力的碳排放问题，正在通过光伏、风电等新能源发电技术解决 。新能源发电替代火电如火如荼，从电力的扩产可见一斑 。
国家统计局数据显示，2021年末全国发电装机容量237692万千瓦，比上年末增长7.9% 。其中，火电装机容量129678万千瓦，增长4.1%；水电装机容量39092万千瓦，增长5.6%；核电装机容量5326万千瓦，增长6.8%；并网风电装机容量32848万千瓦，增长16.6%；并网太阳能发电装机容量30656万千瓦，增长20.9% 。
而我们都知道，火电的动力来源是煤炭 。
从用途来看，煤炭主要分为动力煤和焦煤 。动力煤指用于作为动力原料的煤炭 。狭义上来看，动力煤主要指用作火力发电的煤 。
动力煤下游主要包括火电、供热、建材、化工和炼钢，分别占动力煤消费总量约 61%、9%、9%、6%和 5% 。
而炼焦煤主要用于炼制焦炭，焦炭下游主要以钢铁为主 。
投稿|中国神华：500亿分红与新能源时代的煤炭产业逻辑
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正是源于火电的高能耗高排放，上游供给方的国有煤炭企业纷纷尝试转型新能源，煤炭行业投资意愿进一步下降，产能投资进入收缩期 。
另一方面，从电力的需求来看，随着中国经济发展，用电量逐步增加 。据国家能源局统计，2021年，全社会用电量83128亿千瓦时，同比增长10.3%，较2019年同期增长14.7%，两年平均增长7.1% 。
然而，新能源发电与生俱来的波动性和不稳定性，无法替代火力发电的中军位置，面对日益增长的电力需求时更加捉襟见肘，不光工厂开工受到影响，甚至已经影响到居民日常用电 。
在能耗双控监管日益严格的趋势下，煤炭产能无法释放，需求旺盛无法满足 。这种现象造成的影响，便是煤炭价格一飞冲天 。
尤其在2021年第三季度，动煤主连指数在两个月的时间上涨超过150%，上破1800元/吨，动力煤港口现货贸易商5500大卡主流价格报价已经超过2400元/吨 。
而后，随着保供政策实施，煤炭产能逐步释放，大型煤企带头降价，国内煤价快速回落，国内电力供给逐步恢复平衡 。
02 一波未平一波再起近期，俄乌冲突导致全球能源紧缺、油气价格暴涨，对民众的日常生活造成了巨大的影响 。
日前，便有民众质问法国总统马克龙：“140欧元一箱油让人如何加油？太可怕了 。”此前他可以过上体面的生活，现在，他就是一个低收入的员工 。据媒体报道，欧洲部分地区甚至进入到砍柴取暖的地步 。
在此情况下，燃煤经济性愈发凸显，部分欧洲国家考虑重启煤电 。这无疑将进一步提升全球煤炭需求，推动国际价格高位震荡 。由于近年来海外不断增加清洁能源比重、降低煤电资本开支，短期内煤电缺口难补，海外煤价更具韧性 。
截至 2022 年 3 月 4 日，ARA 港动力煤 195.00 美元/吨，理查德 RB 动力煤 284.38 美元/吨，纽卡斯尔 NEWC 动力煤 347.90 美元/吨，分别较上周上涨 0.00 美元/吨（0.00%）、上涨 76.88美元/吨（37.05%）、上涨 103.61 美元/吨（42.41%） 。
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