投稿|把脉中创新航：材料涨价和客户集中，哪个更要命？投稿|新能源汽车

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文｜豹变，作者 | 悟能，编辑 | 李鑫

上月中旬，一封据说是小鹏汽车发布的表扬信，流传于网络。
信中言辞恳切，称赞动力电池企业--中创新航厦门团队“能齐心协力、攻坚克难、无私奉献”，完成目标，且超额完成。
有人会问，这封信会不会只是客气客气？恐怕还真不是。如果长期关注产业会知道，这两年缺芯、缺电池已经成了电动汽车厂的心病。而反过来理解，需求的强劲，也让中创新航们，积极扩产，卖力保供。
不过，动力电池厂扩产并不容易，要想保证产能落地，要有扎实的现实基础。
“第一是原材料，第二是客户。”国内一知名车企高管告诉《超源力》，生产原料的来源问题，将反映公司产业链布局能力；客户，则直指产品能否畅销。只有这两条路打通，一家动力电池企业的盈利才能有保障。
回到受表扬的中创新航，作为即将在香港上市的动力电池企业，中创新航在上述两个方面的做的如何？
材料供应：动力电池争抢扩产下的命门“我们面临原材料的价格波动。”在招股书中，创新航招股书坦言，如果原材料价格持续大幅上涨，或会对公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
数据不会撒谎，原材料成本，确实是电池企业销售成本的最大组成部分。
根据招股书，中创新航2019年、2020年及2021年年度，原材料成本分别为12.71亿元、18.566亿元和54.189亿元，原材料成本分別占销售成本的77.0%、76.1%及84.2% 。
需要注意的是，由于正极材料和电解液等上游材料涨价，中创新航2021年相比2020年原材料成本占比，足足增长了8.1% 。
在各大电池厂家急需扩产的大背景下，原材料涨价，让电池企业陷入弱势处境。
这一点，中创新航招股书中也不否认：如果公司未能从主要供应商采购到足够的原材料，业务整体经营效率和盈利能力将受重大不利影响，继而影响业务、财务状况及经营业绩。
原材料价格的波动，对公司的影响有多大？
中创新航招股书给出了一个测算结果：
如果涨幅达到5%，2019年、2020年和2021年的成本就会增加6354.9万元、9283.2万元和2.71亿元；
如果涨幅达到10%，2019年、2020年和2021年的成本就会增加1.27亿元、1.86亿元和5.42亿元。
上述数据显示，原材料价格波动，对公司利润的影响不小。
除去采取更紧密的长期合作协议外，动力电池企业还采取了期货等套期保值手段。不然，原材料价格一旦大涨，必将严重影响公司利润。
以2021年为例，原材料价格大幅上涨，到今年3月21日，国内电池级碳酸锂报价每吨50.3万元，与去年同期相比足足涨了10倍。而受国际市场需求拉动，镍、钴等金属原材料价格也大幅上扬。
上游材料上涨，各大动力电池厂商压力倍增。在材料变化如此剧烈的情况下，动力电池企业的产业链布局能力和长单锁定能力，备受关注。企业提前完成产业链布局，才能保证产能，才能平衡原材料涨价带来的采购难度和成本压力。
上述知名车企高管告诉《超源力》，在材料价格上涨期，电池企业上游求购材料，下游抢占车企市场，必将两线作战。
此前，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等企业通过投资、收购纷纷布局上游产业链。