新能源|宁德爱拼又爱赌，1.2万亿市值撑得住吗？( 六 )
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3、存货周转率持续下降
从2017年开始，宁德时代的存货周转率就持续下降，从2017年的5.33下降到2021年H1的1.71 。
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4、中国锂电池产能“大跃进”
宁德时代已建成产能达65.45GWh，在建工程中的产能达92.50GWh，若再加上本次582亿定增成功后新增的137GWh，总产能将达294.95GWh 。这是一个庞大的数字，2020年，宁德时代的销量不过47GWh，这一规划已达到了它自身年销量的6倍 。
比亚迪2021年底刀片电池总产能将达到75GWh，2022年底产能或将进一步攀升至100GWh 。
成飞集成则于8月11日在投资者互动平台表示，中航锂电2021年规划产能100GWh，十四五期间规划产能预计达300GWh 。
国轩高科表示，2025年产能达到100GWh 。
蜂巢能源则将目标定成“2025年总产能将突破200GWh” 。
仅这五家，产能规划已然高达1000GWh 。据GGII数据，2020年全球动力电池出货量为186GWh 。而根据SNE Research统计，2020年全球储能电池出货量为20GWh 。两者相加不过206GWh 。
2025年全球具体需求量多大不得而知，只是这个规划，已经让人看到了产能过剩后的风险 。如果产能全部落地，中国的电池厂商必须拉拢到全球客户买单，且市场需要很高的增速才能消化 。
这是不是一场豪赌？
网上流传两张宁德时代董事长曾毓群喜欢的字画，其中一张是“赌性坚强”，有人问过他为啥不挂“爱拼才会赢”，曾毓群正色地回答：“光拼是不够的，那是体力活；赌才是脑力活” 。
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爱拼又爱赌的宁德时代，也许还能赌“赢” 。
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