投稿|网易云等港股频频“破发”，文娱企业为何挤破头上港交所？投稿|上市|港股新规上市潮

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文 | 娱乐资本论，作者 | 清野

近年来，监管为文娱企业进入A股扣上了一把“隐形大锁” 。
典型如同博纳影业，早在2020年11月就过会，但如今一年已过，仍未获得A股主板上市批文。
在此情形下，港交所就成了文娱企业的“大救星” 。
如今，港交所正热火朝天。12月2日，网易云音乐（09899.HK）正式挂牌港交所，发行价205港元，募资31.24亿港元。网易云音乐开盘价与发行价持平，不过很快就遭遇了破发窘境。截至收盘，网易云音乐跌2.49%，报199.9港元/股，最新市值415.31亿港元。
另一边，微博（09898.HK）也预期将于12月8日在港交所实现二次上市。近期，风华秋实、星空华文、德盈控股、花房集团、柠萌影业等文娱企业也纷纷向港交所递表。但是，文娱企业赴港上市后，境况真的有想象中那么好吗？近几年，在港股上市的影视娱乐公司，都怎么样了？
为了一探究竟，娱乐资本论根据choice数据，选取了8家2019年以来在港交所上市的文娱企业，分析了它们最新财报以及股价走势。
从财务方面看，2021年上半年，除猫眼娱乐、稻草熊娱乐、羚邦集团等少数企业营收实现增长，另外5家企业营收都同比下降。

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在股价表现方面，截至今日收盘，今年仅有2家企业股价实现正增长，分别是羚邦集团、新石文化，然而两者去年股价一路狂跌，目前较发行价均已腰折。
不难发现，即使搭上了港交所上市的便车，很多文娱企业也很难借此走上发展的快车道。特别是在政策持续收紧的态势下，A股上市极为困难，美股上市也受到限制，在亟待融资解渴的时刻，赴港上市更像是文娱企业的无奈之选。
港股文娱企业，难逃破发“魔咒”？实际上，自2019年以来赴港上市的文娱企业，基本都难逃破发“魔咒” 。
截至12月2日收盘，选取的8家文娱企业中，均已经有不同程度的破发，其中不乏头部企业猫眼娱乐、稻草熊娱乐等，还有一些中小文娱企业，一踏上港交所就被“吊打”，成为当时的“最惨新股”，如力天影业、煜盛文化、羚邦集团等。
2021年1月15日，吴奇隆创办的稻草熊娱乐，在港交所主板挂牌上市。彼时，稻草熊娱乐明星资本围绕，刘诗诗、赵丽颖分别持有14.8%、0.79%股份；爱奇艺是其第二大股东，通过子公司持有19.57%股权。此外，稻草熊娱乐还拥有雪湖资本、IDG资本及唯品会这三家基石投资者，合计共认购股份约占全球发售完成后已发行股本总额的10% 。
上市首日，稻草熊娱乐股价一路上涨，盘中股价一度高达11.36港元，最终收盘价报10.80港元，涨幅高达83.67% 。然而后来其股价却一路向下，截至11月底，稻草熊娱乐仅有2.3港元，较上市后最高价跌去84.97%，较发行价跌了60.88% 。
在此之前上市的猫眼娱乐，首日开盘后没多久就遭遇破发，收盘价14.64港元，较发行价下跌1.08%，以收盘价计算，猫眼娱乐市值达到164.85亿港元。截至2021年11底，猫眼娱乐较上市后最高价跌去54.51%，较发行价跌了40.68%，总市值仅剩101亿。