投稿|航空股的2021年：“快乐飞”没有想象中的那么“快乐” 投稿

文章图片

图片来源@视觉中国

文 | 智通财经

2020年初，随着新冠疫情这一只“黑天鹅”飞出，全球航空公司遭遇有史以来最严重打击。
国内：2020年，国航(00753)、南航(01055)、东航(00670)三大“扛把子”航空股年均亏损逾100亿元，股价跌幅均超15%;国外:“巨亏、求助、破产”成为全球航空公司2020年的代言词，据悉，截至2020年10月全球已有43家商业航空公司破产。
转眼至2021年末，随着国内经济逐步复苏，全民疫苗接种率不断提高，以及在“随心飞”“快乐飞”等一系列现象级产品的刺激下，国内的航空股是否走出了2020年的黑暗时刻，投资机会如何，也显而易见的成为了外界想要探索的点。
Q2“迅速回血” ， Q3-Q4受散点疫情制约从恢复进程来看， 2021年初以来，国内航空板块主要显露了两大不同的恢复状态,如下：
一季度旅客运输量1.02亿人次，同比增长37.5% ，为2019年同期的63.4%;二季度，行业旅客运输量1.43亿，同比增长96% ，恢复至2019年同期的89% ，恢复程度较一季度大幅提高25.6个百分点，其中国内航线旅客量超过19年同期。
相较于Q1、Q2的增长状态， Q3、Q4的旅客运输量则有所下滑：三季度旅客运输量环比下滑25%至1.08亿，同比下降20% ，恢复至19年同期的61% 。四季度中， 10月行业环比有所恢复，环比增长7.6% ，相当于2019年同期的68.2% ， 11月环比下降44.6% ，相当于2019年同期的40.6% 。

文章图片

究其上述反差原因，主要是因为随着疫情的有效控制，居民出行意愿增加等影响，从3月起出行需求迅速反弹，再叠加清明、五一小长假的催化作用， Q2便“回血”迅速，旅客运输量超19年同期。
而Q3、Q4旅客运输量下滑，主要受国内局部散点疫情影响，据悉自6月以来疫情有所反复，本土确诊病例显著增多，后又叠加河南洪水及台风天气等因素影响，航空业便受到了一定波及。
反观国际航线的恢复程度，则没有国内航线那么幸运了。
据智通财经APP了解，疫情以来，国际航线受“五个一”政策影响，始终处于低位运行。以旅客运输量计， 21年1-9月累计国际旅客仅为19年同期的2.1% ，地区旅客仅为5.3% ，而国内旅客恢复至81.3% 。

文章图片

两相对比之下，有一个重要的表现值得拎出来一说——即国内航线恢复程度大幅好于国际航线，离不开我国强大的内循环力。
据华创证券指出，由于国际+地区航班大幅下降，航司将国际运力调配至国内，市场会担忧特别是过去执飞远程国际航线的宽体机投放在国内市场，导致国内运力相对过剩。然而结合相关数据的表现来看，情况却并非如此。