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文 | 市值观察，作者 | 蓝色多瑙河，编辑 | 小市妹

两年半时间，靠着一款车，理想搅动了整个汽车界。
2月份， “理想ONE”当月交付8414辆，同比大增266% ，力压蔚来和小鹏其他两家造车新势力。
但资本市场并不买账，自交付消息发布后，理想股价一周之内曾大跌20% 。
新车热销与资本遇冷之间截然相反的走势，透视出当下理想怎样的处境？
暴走的“理想ONE”2015年成立的理想， 2019年12月才正式交付第一款量产车“理想ONE” ，几乎比蔚来、小鹏整整晚了一年。而有别于市场主流纯电动汽车（BEV），理想一上来就选择了增程式混合动力汽车（EREV）另类路线。

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▲增程汽车工作原理
晚于同行的交付与非主流的路线选择，让理想一开始并不被业内看好，但结果却出人预料。
数据显示， 2019年“理想ONE”的交付量不足1000辆，同期蔚来与小鹏的累计交付量均已过万。2020年理想开始直追猛赶，年底实现年交付超过3.2万辆车， 2021年在此基础上翻了3倍，坐稳造车新势力前三甲。

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截至今年2月份，理想累计交付14万辆，尽管不及小鹏汽车超15万辆与蔚来超18万辆。但考虑到蔚来与小鹏有多款量产车贡献销量，理想仅有一款“理想ONE” ，可以说“理想ONE”成了最能打的电动车之一。
“理想ONE”在国内中大型SUV领域大放异彩。中汽协数据显示，去年6月-12月， “理想ONE”仅在9月份掉到中大型SUV第二名，其余月份均实现霸榜，其中11月、12月单月销量过万，是排名第二大众途昂的2倍多。
2020年9月，大众中国CEO冯思瀚曾放话“增程是最糟糕的解决方案” ，但仅仅一年后，采用增程解决方案的“理想ONE”销量超过了大众旗下所有中大型SUV销量之和。
与冯思瀚有同样想法的汽车圈内人士不在少数，当时理想融资时，很多投资人称只有做纯电动的公司才会给钱。
客观而言，增程式电动汽车确实是一种燃油车向纯电动车过渡的车型，甚至像北京、上海（2023年1月1日执行）这样的大城市并不给其发绿牌。但“理想ONE”依然能成为爆款，这背后有着深层次的原因。
李想在一次采访中曾说：“增程式电动车当下更适应中国市场，相比美国90%的家庭都有安装充电桩的条件，中国80%的家庭连固定停车位都没有。用户既想要电动车的体验，又没有里程焦虑问题，增程是最好的选择。”