投稿|中国平安:寿险NBV下滑23%,CEO凭什么说股价被低估?

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文|公司研究室,作者|刀客
3月17日晚间,中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称"中国平安"、"平安"、"集团"或"公司",股份代码:香港联合交易所2318,上海证券交易所601318)公布了截至2021年12月31日止全年业绩 。在这份以“春风向暖!”为题的年报里,公司列举了过去一年的十大经营亮点,显示了管理层对公司未来的信心与期望 。
公司研究室注意到,平安这份年报披露的各项财务指标喜忧参半,尤其是保险主业增长低于预期 。对此,华金证券称,公司业绩低于预期,改革成效仍需时日 。
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01 现金分红同比增长8.2%,CEO承诺回购刺激股价大涨与一般保险公司业务比较单一不同,中国平安的业务至少包括综合金融、医疗健康两大板块,每个板块又有多个细分门类,比如金融板块至少包括保险、银行、资产管理 。年报称,过去一年,公司持续深化"综合金融+医疗健康"战略升级,加快推动寿险改革和经营管理的数字化转型 。
【投稿|中国平安:寿险NBV下滑23%,CEO凭什么说股价被低估?】在年报里,中国平安列举了过去一年的十大经营亮点,第一项就是:营运利润稳健增长,股东回报持续提升 。具体而言:2021年,公司实现归属于母公司股东的营运利润1,479.61亿元,同比增长6.1%;营运ROE达18.9% 。同时,平安向股东派发全年股息每股现金人民币2.38元,同比增长8.2%,持续提高现金分红 。截至2021年12月末公司已回购A股约7777万股,共计39亿元 。
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3月18日股市开盘后,不论是国内A股还是香港H股,中国平安股价早盘的表现都是波澜不惊 。可见,2021年的这份财报并没有给市场带来什么惊喜 。中午,2021年度业绩线上发布会上,中国平安联席CEO姚波坦承,受过去一年外部环境波动及寿险周期性等因素影响,中国平安股价确实存在低估情况 。
不过,姚波表示,管理层对公司发展也充满信心,未来将进一步做好基本面,也将积极做好市值管理 。之前公布的“不低于50亿元且不超过100亿元”的股票回购计划,目前已累计回购39亿元 。
“目前距离回购计划的到期时间还有一定的时间窗口,后续管理层将根据市场具体情况推进,肯定会按照要求实现原先的承诺 。对这一表态,两地市场反应积极,午后开盘,中国平安A股股价直线拉升,最大涨幅超过6% 。投稿|中国平安:寿险NBV下滑23%,CEO凭什么说股价被低估?
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02 寿险发展模式出现瓶颈,NBV同比下滑23.6%在业绩发布会上,姚波坦言,受到寿险行业周期性转型的影响,寿险行业整体发展模式出现瓶颈,客户的需求发生改变,人口红利、代理人红利等也受到影响 。他说,“平安内部寿险改革成效在积极呈现,希望市场给予耐心和信心” 。

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