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投稿|三一重工：成龙头易，撼周期难( 三 )


受房地产需求较弱和基建增速放缓影响 ， 2021年全年挖掘机销量为34.28万台 ， 同比增长4.63% ， 增速低于全年10%增长预期 。
03、熨平周期的增长点挖掘机市场国产替代较晚 ， 外资品牌市场占有率30%-40% ， 而混凝土机械、装载机、推土机已基本完成国产替代 ， 比如大家熟悉的卡特彼勒、小松等 ， 仍旧占据挖掘机全球市占率前两位 。
从全球挖掘机需求来看 ， 中国份额仅占全球的22.8% ， 海外市场是国内的三倍多 。
投稿|三一重工：成龙头易，撼周期难
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根据中国工程机械工业协会的最新数据 ， 1月各类挖掘机销量为1.56万台 ， 同比下降20.4% ，  其中内销8282台 ， 同比下降48.35%；出口7325台 ， 同比增长105% 。
各类装载机销量为0.76万台 ， 同比下降14.8% ， 内销4117台 ， 同比下降38%；出口3481台 ， 同比增长52.2% 。
从2022年挖掘机销量情况来看 ， 有喜有忧 。忧的是 ， 可以明显看出国内需求疲软 。喜的是 ， 海外需求旺盛 ， 国内企业出口大幅增长 。
数据揭示了国内工程机械企业综合竞争力提升和海外市场需求回暖 ， 海外市场有望成为国内工程机械行业的有效驱动力 ， 有助于平滑国内工程机械的行业周期 。
目前 ， 国内品牌在全球市场占据的份额较低 ， 出口业务仍有很大发展空间 ， 未来在国内市场增量需求减少的预期下 ， 出口有望成为行业发展的重要驱动力 。
但同时 ， 考虑到北美、澳洲等地贸易政策多变 ， 未来工程机械企业海外市场拓展 ， 仍面临较大不确定性 。
工程机械行业除了提升海外出口贡献增长点外 ， 以下几方面同样存在着增量需求 。
其一 ， 环保、限超政策趋严 ， 临近标准执行日期 ， 有望缩短工程机械的更新周期 ， 增加新的需求 。
2021年7月重型柴油车（混凝土搅拌车、泵车、汽车起重机等）国六标准实施、2022年12月非道路机械（挖掘机、装载机、摊铺机等）国四标准实施 ， 都在加速行业更新替换进程 。
假设国四标准实施不影响国三挖掘机使用或国三挖掘机可通过改装方式达标新的排放标准 ， 仅考虑国一、国二挖掘机存量更新情况 。
据业内人士计算 ， 总价值仍然有4500亿元以上 。国一、国二排放标准工程机械设备 ， 当前最低估值在1.1万亿元以上 。
其二 ， 挖掘机的全能性也构成了一定的增量需求 。挖掘机可以兼有推土机、装载机、起重机等功能 ， 对其他工程机械和人工 ， 均有一定替代性 ， 65%-70%的土石方作业是由挖掘机完成的 。
2010 年至 2019 年 ， 全球挖机销量行业占比从 44% ， 持续提升至接近 60% ， 增速较快 。
其三 ， 小挖（7-15t）、微挖（≤6t）提振需求 。
2020年欧美日等发达地区微挖占比50%以上 ， 中国还不到30% ， 随着建筑业用人成本提升 ， 小型化成为未来趋势 ， 预计小挖替换人工 ， 将成为行业长期最核心驱动力之一 。
然而 ， 纸上所谈终觉浅 ， 绝知此事需躬行 。在实际走访调研后 ， 发现结论还是需要再完善 。

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